デリスキングの行方－ＥＵの政策と中国との関係はどう変わりつつあるのか？

（　中　国　）
米中の貿易面での直接的な結び付きの低下傾向は、中国の統計からも確認できる。対米貿易は、中国側の大幅な輸出超過となってきたが、23年は輸出入ともに減少、特に輸出が大きく落ち込んでおり（図表７−①、②）、米国側の統計と整合的である。輸出に占める米国の比重は、2000年代前半の20％超がピークで、その後低下、2018年の19.2％まで持ち直したものの、再度低下し、2023年には14.8％となった（図表７−③）。

ＥＵとの貿易も、対米国に比べると不均衡の度合いは小さいが、やはり、中国側の大幅な輸出超過となってきた。このため、ＥＵは、中国が、経済安全保障上のリスクとして認識される以前から、ＷＴＯ加盟国としての恩恵を受けながらも、不公正な貿易慣行が是正されない点に不満を抱いてきた。

日本は、2003年まで中国の貿易相手国第１位だったが、ＷＴＯ加盟後、欧米向けの輸出の伸びが加速したことで、2004年には欧米の後塵を拝するようになった。中国の貿易に占める日本のシェアは輸出入両面で趨勢的に低下傾向にある。

他方、ＡＳＥＡＮとは輸出入両面での結び付きを強め、2019年以降、ＡＳＥＡＮは最大の貿易パートナーとなっている。2023年には輸出相手地域としてもＡＳＥＡＮは、米国、ＥＵを上回るようになった（図表７−③）。

また、図表７には示していないが、中国と西側主要国・地域との貿易が軒並み縮小する一方で、中国と西側の制裁対象となっているロシアとの貿易は、輸出入両面で増加している。

前項で紹介したとおり、中国の貿易はグローバルサウスへの傾斜傾向が強まっているが、2023年はＡＳＥＡＮ向けの輸出も落ち込んだことで、西側との貿易縮小を補うには至っていない。

（図表７－③）中国の輸出総額に占める地域別シェアの推移/（図表７－④）中国の輸入総額に占める地域別シェアの推移

（　ＡＳＥＡＮ　）
貿易関係の大きな変化はＡＳＥＡＮ側の統計からも確認できる（図表８−①～④、但し、最新統計は2022年まで）。ＡＳＥＡＮと中国の貿易もＡＳＥＡＮ側の輸入超過である。中国が、2009年以降、ＡＳＥＡＮの最大の貿易パートナーとなったのも中国からの輸入の極めて高い伸びが続いたためだ。しかし、2015年を境に、輸出の伸びが輸入の伸びを上回る年が増え、2022年には輸出相手国としても、中国が僅差ながらも米国を上回った。この頃から、ＡＳＥＡＮの貿易のおよそ２割強を占める域内の輸出入と対中国の輸出入、そして対米輸出が連動して増えている。中国とベトナム、フィリピン、マレーシアなどＡＳＥＡＮの加盟国の一部は南シナ海における領有権を巡って争っているが、経済面では結び付きを強め、米国向けの輸出機能の一部が移転されたことを推察させる動きである。

この間、ＥＵと日本は、輸出入両面でシェアを落としている。ＡＳＥＡＮとの供給網における直接的なつながりが中国ほど深くないことが伺われる。但し、日本企業や欧州企業が、コストの削減や中国からのデリスキングのために、中国の現地法人の生産拠点の機能の一部をＡＳＥＡＮ域内に移す「チャイナプラスワン戦略」⁶を実行に移すことで、ＡＳＥＡＮと中国の一体性を強める役割を果たした可能性は十分にある。

（図表８－①～④）ASEANの地域別輸出額の推移/（図表８－②）ASEANの地域別輸入額の推移

（図表８－③）ASEANの輸出総額に占める地域別シェアの推移/（図表８－④）ASEANの輸入総額に占める地域別シェアの推移

⁶ チャイナプラスワン戦略については、「地政学リスクの高まりで見直されるチャイナプラスワン戦略の意義」pwc連載コラム 2023-10-10で詳しく解説されている。

（　Ｅ　Ｕ　）
ＥＵと域外との貿易の地域別の構成比にも基調の変化が見られる。

ＥＵの域外の輸出相手国としては米国が最大（図表9−①）であり、輸入相手国としては2005年以降、中国が最大だが（図表9−②）、2023年にはロシアと中国への依存度低下がはっきりと表れた（図表９−③、④）。輸入相手国としてのロシアと中国のシェアの低下と米国のシェアの上昇は、フレンドショアリングによるデリスキングの動きと解釈できる部分もある。但し、ロシアによるウクライナ侵攻に端を発するエネルギー危機と、インフレによるＥＵ域内需要の鈍化が影響した部分も少なくないと思われる。基調として定着するのかを判断するには、もう少し見極めが必要であろう。

本稿のテーマである対中国デリスキングという観点では、ドイツと中国の貿易が注目される。ＥＵの中国への輸出に占めるドイツの比重は2023年時点で43.5％とＧＤＰの比重（24.3％）よりも遥かに高い（図表10−①）。Li, Meng and Wang (2019)による2000年から2017年のアジア開発銀行（ＡＤＢ）の国際産業連関表に基づく分析からは、ＧＶＣ上、ドイツは欧州のハブ、中国はアジアのハブとして機能を高めたことが確認されている。

（図表9－③）EUの輸出総額に占める地域別シェアの推移/（図表9－④）EUの輸入総額に占める地域別シェアの推移

（図表10－①）EUの対中国輸出に占めるシェア(2023年)/（図表10－②）EUの対中国輸入に占めるシェア(2023年)

ドイツ連邦統計局によれば⁷、中国は2023年まで８年連続で、ドイツの最大の貿易の相手国となっている。中国の貿易相手国としても、ドイツは欧州で最大の相手国である。2023年は、ドイツの中国への輸出は前年比2.0％、輸入は同10.1％減少し、貿易相手国第２位の米国との貿易額（輸出＋輸入）の差は7億ユーロまで縮まった(中国:2,530.6億ユーロ、米国：2,523.5億ユーロ)。ドイツの貿易で最大のシェアを占めるのは自動車・自動車部品であり、輸出は一般機械、化学製品、輸入では電気機械が続く。2023年のドイツの対中国の貿易の上位品目⁸のうち、輸出面では排気量が大きいものを中心とする自動車が前年比22.7％減、自動車部品が10.1％減と大きく落ち込む一方、産業用機械は前年比6.9％と伸びている。輸入面では、ノートパソコンなどの自動データ処理機械が同22.7%減、光電池を含む熱電子管・半導体が同17.8％減となる一方、スマートフォンなどの通信機器は同3.5％増、その他電気機器は同15.1％増、電力用機器同14.7％増、乗用車は163.7％増と高い伸びとなっている。中国からの乗用車輸入の８割強はバッテリー式の乗用車である。ドイツと中国間の貿易額の減少は、デリスキングの反映というよりも、両国の景気の弱さと、脱炭素化、ＥＶシフトといった構造転換を反映している面が大きいように思われる。

ドイツと中国の貿易額は大きいが、ＧＶＣ上は、欧州のハブであるドイツの結び付きは、ＥＵ域内や米国と深く、中国とドイツのＧＶＣ上の関係は目立って高くないというのが前掲のLi, Meng and Wang (2019)の分析の結果である。この点は、Baur and Flach(2022)による1995年から2018年のＯＥＣＤの国際産業連関表の分析の結果も同様である。ドイツの中国への依存度は、主に最終需要面であり、中間財の投入の面でも依存度を高めたが、水準的には米国やＥＵの平均と同程度である。

Baur and Flach(2022)によるＧＶＣの分析に基づけば、対中国のデリスキングの難易度は、ドイツよりも日本の方が高いと見ることもできる。日本は、最終需要面でも中間財の投入の面でも、ＥＵ平均、ドイツ、米国よりも中国への依存度が高い。特に中間財での依存度は、ＥＵ平均、ドイツ、米国を大きく上回る形で高まってきたためだ。

それでも、国際産業連関表からは把握できない特定の製品や原材料の中国依存の問題はあり、ドイツやＥＵにとって、供給網の強靭化は課題であり続けている。「前編」で紹介した「重要な原材料法案（ＣＲＭＡ）」が目指すＣＲＭの調達の多様化やリサイクルの強化は、ドイツとＥＵが目指すグリーン移行とデジタル移行が、供給網の混乱によって、阻害されるリスクを回避するためにも重要とされる。

中国からの輸入については、ドイツのシェアは18.4％とＧＤＰの比重を下回る。中国からの輸入が最も大きいのはオランダ（22.7％）である（図表９−②）。オランダの対中国輸入金額はＧＤＰ比で１割を超える（図表10−①、②）。オランダが充実した港湾インフラを備え、内外の貿易の玄関口、物流のハブとしての役割を果たしているためである。ドイツにとっても、オランダは第３位の貿易相手国である。中国製品がオランダを経由でドイツに流入していることで、ドイツの輸入における中国のプレゼンスは図表12よりも大きい可能性がある。（図表１）として紹介した「世界貿易モニター」を作成しているオランダ経済政策分析局（ＣＰＢ）は、世界貿易のデカップリングの影響を分析したレポートで、「中国とロシアからのデカップリングは、貿易フローに大きな変化をもたらし、特に短期的には、オランダの産業間の再配分にコストがかかる可能性がある」と指摘している⁹。

対中国での貿易収支は、輸入超過となっているが、国別に見ると、殆どの国が輸入超（＝対中国貿易赤字）であり、スロベニア、オランダ、チェコ、ハンガリーなど大幅な赤字を計上している国がある。オランダの場合は、対中国の貿易収支は大幅な赤字だが、域内外の合計の貿易収支は黒字（図表12）であり、中国製品の輸入の窓口としての機能を果たしていることが、対中国の貿易赤字の原因と思われる。他方、中国向け輸出の最大の出し手であるドイツも、2022年時点での対中国貿易収支は赤字だが、2023年は輸出よりも輸入の減少幅が大きく、貿易収支はＧＤＰ比１％の0.1％の黒字に転じている。

（図表11－①）EU加盟国の対中国貿易総額(対名目GDP 2022年)/（図表11－②）EU加盟国の対中国貿易総額(対名目GDP 2023年)

⁷ DESTATIS “China im Jahr 2023 nur noch mit geringem Vorsprung wichtigster Handelspartner Deutschlands” Pressemitteilung Nr. 056 vom 14. Februar 2024
⁸ 「2023年のドイツの対中国貿易、輸出入ともに大幅減、中国への直接投資額は過去最高予測」ジェトロ・ビジネス短信2024年2月29日
⁹ Wache et. al (2024) p.2

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