英国ＧＤＰ（2020年1-3月期）－3月単月で▲5.8％の急落

経済研究部主任研究員高山武士

1．結果の概要：大幅悪化だが、市場予想対比では上振れ

5月13日、英国国家統計局（ＯＮＳ）はＧＤＰの一次速報値（first quarterly estimate）および月次ＧＤＰを公表し、結果は以下の通りとなった。

【2020年1-3月期実質ＧＤＰ、季節調整値）】
・前期比は▲2.0％、市場予想¹（▲2.6％）より上振れ、前期（+0.0％）から低下した（図表1）
・前年同月比は▲1.6％、市場予想（▲2.2％）より上振れ、前期（+1.1％）から低下した

【3月実質ＧＤＰ】
・前月比は▲5.8％、前月（+0.2％）より悪化した

（図表1）英国の実質ＧＤＰ成長率（需要項目別寄与度）/（図表2）各国ロックダウンの厳格さと成長率

¹ bloomberg集計の中央値。以下の予想も同様。

2．結果の詳細：幅広い業種で悪化

1-3月期の成長率は、当初の予想通り、新型コロナウィルス（COVID-19）およびロックダウン（都市封鎖）の影響によって大きく落ち込んだが、1次推計ではリーマンショック期に記録した前期比▲2.1％は超えなかった。ユーロ圏（前期比▲3.8％）と比較しても、成長率の低下は限定的だった。

ＯＮＳは、1-3月期における英国のロックダウンの厳しさが、他国と比較して緩かった点に言及し、マイナス幅と整合的であると説明している（図表2）²。

成長率の内訳を需要項目別に見ると、個人消費が前期比▲1.7％（前期▲0.1％）、政府支出が▲2.6％（前期+1.5）、投資が▲1.0％（前期▲1.2％）、輸出が▲10.8％（前期+5.0）、輸入が▲5.3％（前期+0.4％）と主要項目がすべてマイナスだった。なお、在庫等は前期比寄与度で+1.32％ポイント（前期は▲1.92％ポイント）、純輸出は同▲1.91％（前期は+1.48％ポイント）だった。

次に供給項目別の動向を確認すると（図表3）、農林水産、生産、建設、サービスのすべての大分類セクターが成長にマイナス寄与したことが分かる。

細かい産業分類で見ても（図表4）、1-3月期はほとんどの業種でマイナスとなった。中でも、住居・飲食（前期比▲9.5％）、電気・ガス（前期比▲5.8％）、鉱業（前期比▲5.2％）、輸送（前期比▲4.9％）といった業種の下落率は高かった。住居・飲食は、ホテル、レストラン、パブ、バーなど、外出制限が課される前から影響を受けやすかった業種であり、マイナス幅も大きくなったと言える。なお、寄与度で見ると、住居・飲食（▲0.27％ポイント）よりも卸・小売（▲0.32％ポイント）のマイナス寄与が大きく、最大であった。巣ごもり消費を反映して食料品店や非店舗型小売業は加速したが、自動車販売や燃料販売が落ち込んだ点が悪化に寄与した。

また、ＯＮＳでは1-3月期のＧＤＰと同時に、3月単月でのＧＤＰも公表している。全体では前月比▲5.8％であり、産業別には、プラスとなったのは政府サービスのみで、他はすべてマイナスという結果となった（前掲図表4）。特にサービスセクターの減速は大きく、14業種中8業種は、1997年の統計開始以来の最悪の数値を記録した。四半期での下落率と比較して特徴的な点は、3月20日からの休校の影響を受けて、教育の下落率が高めに出ている点などが挙げられる。

リーマンショック時には、ピーク（2008年2月）から底（2009年3月）まで13か月かけて▲6.9％の減少となったが、今回は単月で6％近く悪化しており、スピードが速い。ただし、ロックダウンの悪影響は、3月でも後半の1週間に集中していることに鑑みれば、4月はさらに悪化する公算が高いと言える。

² ＯＮＳはロックダウンの厳格さを表す指標として、オックスフォードCOVID-19政策反応追跡（ＯｘＣＧＲＴ：The Oxford COVID-19 Government Response Tracker）による厳格さ指数（Stringency Index）を引用している。0-100の指数で100が最も厳しい。英国の場合は、3月23日に外出禁止要請が出されて以降、急激に厳格さを増した（3月22日：37.83→23日：72.48）。

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