米住宅着工・許可件数（24年12月）－着工件数は前月、市場予想を大幅に上回る

経済研究部主任研究員窪谷浩

1．結果の概要：住宅着工、許可件数ともに市場予想を上回る

1月17日、米国センサス局は12月の住宅着工、許可件数を発表した。住宅着工件数（季節調整済、年率）は149.9万件（前月改定値：129.4万件）と128.9万件から小幅上方修正された前月、市場予想の132.7万件（Bloomberg集計の中央値）を大幅に上回った（図表1、図表3）。

先行指標である着工許可件数（季節調整済、年率）は148.3万件（前月：149.3万件）とこちらは前月を下回った一方、市場予想の146.0万件は上回った（図表2、図表5）。

2．結果の評価：着工、許可件数ともに戸建てが回復、住宅投資は３期ぶりプラス成長へ

住宅着工件数の伸びは前月比+15.8％（前月：▲3.7％）と4ヵ月ぶりにプラスに転じた（図表3）。戸建てが+3.3％（前月：+7.7％）と2ヵ月連続のプラスとなったほか、集合住宅が+61.5％（前月：▲30.7％）と前月から大幅なプラスに転じて、着工件数全体を押し上げた（図表4）。

前年同月比は▲4.4％（前月：▲14.3％）とマイナス幅は縮小したものの、4ヵ月連続のマイナスとなった。内訳をみると、戸建てが▲2.6％（前月：▲9.8％）と3ヵ月連続でマイナスとなったほか、集合住宅が▲8.4％（前月：▲27.6％）とマイナス幅は縮小したものの、2ヵ月連続のマイナスとなった。

地域別寄与度（前月比）は、西部が▲0.2％ポイント（前月：▲2.8％ポイント）と2ヵ月連続でマイナスとなった一方、中西部が+2.6％ポイント（前月：▲6.1％ポイント）と前月からプラスに転じたほか、北東部が+3.5％ポイント（前月：+0.2％ポイント）、南部が+9.9％ポイント（前月：+5.0％ポイント）と2ヵ月連続でプラスを維持した。

先行指標である住宅着工許可件数は、前月比が▲0.7％（前月：+5.2％）と前月からマイナスに転じた（図表5）。戸建てが+1.6％（前月：+0.5％）と3ヵ月連続でプラスを維持した一方、集合住宅が▲5.0％（前月：+15.4％）と前月からマイナスに転じて許可件数全体を押し下げた（図表6）。

前年同月比は▲3.1％（前月：▲1.0％）と11ヵ月連続のマイナスとなった。戸建てが▲2.5％（前月：▲2.3％）と7ヵ月連続のマイナスとなったほか、集合住宅が▲4.3％（前月：+1.6％）と前月からマイナスに転じた。

（図表5）住宅着工許可件数（伸び率）/（図表6）住宅着工許可件数前月比（寄与度）

一方、住宅着工件数と許可件数の3ヵ月移動平均、3ヵ月前比は年率で12月がそれぞれ+14.9％（9月：▲2.5％）、+9.0％（9月：+0.7％）と、着工件数が9月からプラスに転じたほか、許可件数のプラス幅が拡大した（図表7）。

このため、1月30日発表の10－12月期の実質ＧＤＰにおける住宅投資（前期比年率）は前期の▲4.3％から3期ぶりにプラスに転じる可能性が高い。

（お願い）本誌記載のデータは各種の情報源から入手・加工したものであり、その正確性と安全性を保証するものではありません。また、本誌は情報提供が目的であり、記載の意見や予測は、いかなる契約の締結や解約を勧誘するものではありません。

日付	タイトル	執筆者	媒体
2025/11/10	米関税政策がもたらすインフレ圧力－9月CPIにみる足元の動向とリスク要因	窪谷浩	Weekly　エコノミスト・レター
2025/10/30	米ＦＯＭＣ（25年10月）－市場予想通り、政策金利を▲0.25％引き下げ。バランスシート縮小を12月1日で終了することも決定	窪谷浩	経済・金融フラッシュ
2025/10/30	米国で進む中間期の選挙区割り変更－26年の中間選挙を見据え、与野党の攻防が激化	窪谷浩	研究員の眼
2025/10/24	米連邦政府閉鎖と代替指標の動向－代替指標は労働市場減速とインフレ継続を示唆、FRBは政府統計を欠く中で難しい判断を迫られる	窪谷浩	Weekly　エコノミスト・レター

日付

タイトル

執筆者

媒体

2025/11/10

米関税政策がもたらすインフレ圧力－9月CPIにみる足元の動向とリスク要因

窪谷浩

Weekly　エコノミスト・レター

2025/10/30

米ＦＯＭＣ（25年10月）－市場予想通り、政策金利を▲0.25％引き下げ。バランスシート縮小を12月1日で終了することも決定

窪谷浩

経済・金融フラッシュ