日本株式の年初の見通しはなぜ強気になりやすいのか～背景にあるのは楽観的な業績見通し～

金融研究部主任研究員前山裕亮

■要旨

2017年が始まりました。2016年の株式市場は大荒れでしたが、「申酉（さるとり）騒ぐ」の相場格言どおりに、酉年の今年も荒れる相場になるのでしょうか。株式市場関係者の新年の株価予想に耳を傾けると、「業績拡大で株価も上昇」という声が多いようです。しかし、ここ数年を振り返ってみると、年初に株式市場で堅調な展開が予想されていても、実際に蓋を開けてみると年初の想定どおりにいかない年も多くありました。

そこで本稿では、年初の想定通りにいく年がなぜ少ないのかをPER（Price Earnings Ratio：株価収益率）や企業業績から考えていきたいと思います。

■目次

1――はじめに
2――業績が正確に見通せれば株価はある程度、予想可能
3――新年度の業績見通しは難しい？
4――日米での違いは？
5――セクターの違いは？
6――今後の市場予想には特に注意が必要

日付	タイトル	執筆者	媒体
2025/10/08	国内株式投信の売り一巡か？～2025年９月の投信動向～	前山裕亮	研究員の眼
2025/10/07	株主資本コストからみた米国株式～足元の過熱感の実態は？～	前山裕亮	基礎研レポート
2025/09/05	外国株式の長期保有が増加？～2025年８月の投信動向～	前山裕亮	研究員の眼
2025/08/07	高値警戒感から米国株離れか～2025年７月の投信動向～	前山裕亮	研究員の眼

日付

タイトル

執筆者

媒体

2025/10/08

国内株式投信の売り一巡か？～2025年９月の投信動向～

前山裕亮

研究員の眼

2025/10/07

株主資本コストからみた米国株式～足元の過熱感の実態は？～

前山裕亮

基礎研レポート