2011年06月10日

欧州経済見通し～景気失速、インフレ高進は回避も、周辺国債務問題を巡る緊張は続く～

経済研究部 常務理事 伊藤 さゆり

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  1. ユーロ圏経済は１～３月期の高成長の反動もあり拡大テンポが鈍化しているが、ドイツなど中核国経済は底固く、2011年1.8％、2012年1.6％成長を維持しよう。
  2. 欧州中央銀行（ＥＣＢ）は国際商品の押し上げによるインフレの二次的影響を抑制するため４月に続き７月も利上げを実施、2012年初に２％に達した時点で一旦休止へ。
  3. ギリシャの追加支援問題は今月20日のユーロ圏財務相会合（ユーログループ）で合意を目指すが、追加財政緊縮策に対するギリシャ国内の合意は形成されておらず、民間負担問題の決着も不透明。ＥＦＳＦ強化とＥＳＭ創設で最終合意を目指す欧州理事会やＥＵのストレステスト発表など６月中はイベントが続く。ＥＵ・ＩＭＦ支援下の３カ国の支払い能力に対する不安は短期的には解消せず、周辺国債務問題を巡る緊張は続く見通し。
  4. 緊縮財政と緩和的金融政策が続くイギリスでは景気は足踏み、物価は上振れている。個人消費の停滞で成長率は2011年1.4％、2012年2.2％に抑制されるが、インフレ率は一時的要因が剥落する2012年には２％台に低下。ＢＯＥは当面景気とインフレの上振れ、下振れ双方のリスクを注視、利上げ開始は早くても10～12月期となろう。



ユーロ圏では域内景気の二極化続く－実質ＧＤＰの推移－

(2011年06月10日「Weekly　エコノミスト・レター」)

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経済研究部   常務理事

伊藤 さゆり (いとう さゆり)

研究・専門分野
欧州の政策、国際経済・金融

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03-3512-1832

経歴
  • ・ 1987年　日本興業銀行入行
    ・ 2001年　ニッセイ基礎研究所入社
    ・ 2023年7月から現職

    ・ 2015～2024年度　早稲田大学商学学術院非常勤講師
    ・ 2017年度～　日本EU学会理事
    ・ 2017～2024年度　日本経済団体連合会21世紀政策研究所研究委員
    ・ 2020～2022年度　日本国際フォーラム「米中覇権競争とインド太平洋地経学」、
    　　　　　　　 　　 「欧州政策パネル」メンバー
    ・ 2022～2024年度　Discuss Japan編集委員
    ・ 2022年5月～　ジェトロ情報媒体に対する外部評価委員会委員
    ・ 2023年11月～　経済産業省　産業構造審議会 経済産業政策新機軸部会 委員
    ・ 2024年10月～　雑誌『外交』編集委員
    ・ 2025年5月～　経団連総合政策研究所特任研究主幹

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