【11月米住宅着工、許可件数】住宅着工件数は129.7万件、下方修正された前月、市場予想を上回る。

経済研究部主任研究員窪谷浩

1．結果の概要：住宅着工、許可件数ともに市場予想を上回る

12月19日、米国センサス局は11月の住宅着工、許可件数を発表した。住宅着工件数（季節調整済、年率）は129.7万件（前月改定値：125.6万件）と、129.0万件から下方修正された前月値から増加、市場予想の125.0万件（Bloomberg集計の中央値）を上回った（図表1、図表3）。

一方、住宅着工許可件数（季節調整済、年率）は129.8万件（前月改定値：131.6万件）と、こちらは129.7万件から上方修正された前月は下回ったものの、市場予想（同127.0万件）は上回った（図表2、図表5）。

2．結果の評価：住宅着工件数は、10－12月期の住宅投資がプラス成長の可能性を示唆

住宅着工件数の伸びは、前月比+3.3％（前月：+8.4％）と2ヵ月連続のプラスとなった（図表3）。戸建てが+5.3％（前月：+6.1％）と2ヵ月連続でプラスとなった一方、集合住宅は▲1.6％（前月：+14.1％）と、こちらは大幅な伸びとなった前月の反動で3ヵ月ぶりにマイナスに転じた。

前年同月比は+12.9％（前月：▲5.4％）と17年1月以来の2桁のプラスとなった。戸建てが+13.0％（前月：+1.4％）となったほか、集合住宅も+12.6％（前月：▲18.4％）となり、両者ともに2桁の増加となった。

地域別寄与度（前月比）は、北東部が▲4.5％ポイント（前月：+3.7％ポイント）、中西部も▲2.1ポイント（前月：+1.2％ポイント）と前月からマイナスに転じた（図表4）。一方、西部が+4.4％ポイント（前月：▲3.4％ポイント）とプラスに転じたほか、南部が+5.5％ポイント（前月：+6.8％ポイント）と2ヵ月連続でプラスとなった。

先行指標である住宅着工許可件数は、前月比が▲1.4％（前月：+7.4％）と市場予想より小幅ながらマイナスに転じた（図表5）。戸建てが+1.4％（前期：+3.3％）と3ヵ月連続でプラスを維持した一方、集合住宅が▲6.4％（前月：+15.9％）と前月からマイナスに転じた（図表6）。

前年同月比では、+3.4％（前月：+2.4％）と2ヵ月連続のプラスとなった。戸建てが+9.7％（前月：+9.1％）と14年5月以降増加基調が持続する一方、集合住宅は▲7.0％（前月：▲7.9％）と3ヵ月連続のマイナスとなっており、集合住宅の回復は遅れている。

（図表5）住宅着工許可件数（伸び率）/（図表6）住宅着工許可件数前月比（寄与度）

一方、ここにきて建設業者の新築住宅販売に関するセンチメントの回復が加速している。住宅市場指数は、12月が74（前月：69）と前月から5ポイント改善し、99年7月以来の水準となった（図表7）。内訳をみても、今後6ヵ月の販売見通しこそ79と05年6月以来の水準に留まった一方、販売現況が81と99年7月以来、客足に到っては58と98年12月以来の水準に回復した。

ＧＤＰにおける住宅投資は7－9月期まで2期連続のマイナスとなったが、住宅着工件数（3ヵ月移動平均、3ヵ月前比）が+16.4％と2桁の伸びとなっているほか、足元の堅調な住宅市場指数をみると10－12月期には3期ぶりにプラスに転じることが見込まれる。

（お願い）本誌記載のデータは各種の情報源から入手・加工したものであり、その正確性と安全性を保証するものではありません。また、本誌は情報提供が目的であり、記載の意見や予測は、いかなる契約の締結や解約を勧誘するものではありません。

日付	タイトル	執筆者	媒体
2025/07/04	米雇用統計（25年6月）－非農業部門雇用者数が市場予想を上回ったほか、失業率が上昇予想に反して低下	窪谷浩	経済・金融フラッシュ
2025/06/30	米個人所得・消費支出（25年5月）－個人所得と個人消費ともに前月比で減少、市場予想も下回る	窪谷浩	経済・金融フラッシュ
2025/06/27	米減税の実現で無保険者急増の可能性－減税・歳出法案（ＯＢＢＢＡ）成立で無保険者が今後10年で1,090万人増加する見込み	窪谷浩	研究員の眼
2025/06/19	米ＦＯＭＣ（25年6月）－市場予想通り、政策金利を4会合連続で据え置き。25年の政策金利見通しを維持	窪谷浩	経済・金融フラッシュ

日付

タイトル

執筆者

媒体

2025/07/04

米雇用統計（25年6月）－非農業部門雇用者数が市場予想を上回ったほか、失業率が上昇予想に反して低下

窪谷浩

経済・金融フラッシュ

2025/06/30

米個人所得・消費支出（25年5月）－個人所得と個人消費ともに前月比で減少、市場予想も下回る

窪谷浩

経済・金融フラッシュ