企業物価指数（2015年5月）～輸入物価は円安で2ヵ月ぶりにプラス

岡圭佑

■見出し

・企業物価（増税分除く）は下落幅が縮小
・輸入物価は円安で2ヵ月ぶりにプラス
・最終財は夏場以降上昇基調が明確に
・国内企業物価は下落幅が縮小へ

■要旨

6月10日に日本銀行から発表された企業物価指数によると、2015年5月の国内企業物価指数は前年比▲2.1％（4月：同▲2.1％）と事前の市場予想（QUICK集計：前年比▲2.2％）を上回った。消費増税の影響を除いたベースでは、前年比▲2.0％（4月：同▲2.2％）と年初から▲2％を超える下落幅が続いている。

5月の輸入物価（円ベース）は前年比▲8.3％（4月：同▲9.8％）と、原油安の一巡に伴い下落幅が縮小している。前月比では0.8％（4月：同▲2.1％）と2ヵ月ぶりにプラスとなった。原油価格、非鉄金属の下落が一服したほか、ドル円相場（中心相場/月末）は4月の118.5円/ドルから5月に123.8円/ドルまで円安が進行したことが影響している。

5月の需要段階別指数（国内品+輸入品）をみると、素原材料が前年比▲23.6％（4月：同▲25.1％）、中間材が前年比▲1.9％（4月：同▲2.1％）、最終財が前年比1.2％（4月：同0.8％）となった。先行きについては、原油安の一巡や円安に伴い素原材料の下落幅が縮小する中、内需の回復を背景に価格転嫁が進むことから、夏場以降最終財の上昇基調が明確なものとなるだろう。

国内企業物価の下落幅は、年初をピークに縮小傾向にある。国際商品市況は足元で原油安が一巡しているほか、非鉄金属などの下落には一服感もみられる。また、為替については、米国が利上げに向かう中、日本銀行による量的・質的金融緩和が継続されるため、緩やかな円安が続くだろう。こうした下で、国内景気は緩やかな回復を続けることで需給が改善し、価格転嫁の進展もあり、国内企業物価は下落幅を縮小することが見込まれる。

日付	タイトル	執筆者	媒体
2017/05/10	企業の賃上げ意欲を削ぐ社会保障負担	岡圭佑	基礎研マンスリー
2017/03/24	企業の賃上げ意欲を削ぐ社会保障負担	岡圭佑	基礎研レター
2017/02/10	企業物価指数（2017年1月）～2015年3月以来の上昇、物価は上昇基調へ	岡圭佑	経済・金融フラッシュ
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タイトル

執筆者

媒体

2017/05/10

企業の賃上げ意欲を削ぐ社会保障負担

岡圭佑

基礎研マンスリー

2017/03/24

企業の賃上げ意欲を削ぐ社会保障負担

岡圭佑

基礎研レター