【アジア新興経済レビュー】韓国・台湾で輸出改善は見られず、先行きの不透明感はまだ強い

経済研究部主任研究員高山武士

（実体経済）
10月は韓国と台湾のＧＤＰが発表された。輸出の回復が弱いことが確認され、先行きの不透明感は払拭されなかったと言える。ＡＳＥＡＮでは、マレーシアやフィリピンで輸出が大幅に改善したが、一過性のものか見極める必要がある。一方、インドネシアやインドでは貿易赤字の改善が見られ、これは通貨安圧力の緩和につながったと見られる。
（インフレ率）
インフレ率はインドネシアとインドで高い状態が続いている。インドネシアでは3カ月連続での8％超、インドでも前月を上回る6.5％を記録した。
（金融政策）
インドではインフレ率の高止まりを受けて、9月に引き続き10月も政策金利を0.25％引き上げている。一方、インドネシアは、9月までに4カ月連続で計1.50％もの利上げを実施していたこともあり、10月は政策金利を据え置いている。
（10月の注目ニュース）
10月は、政治に絡むニュースが多かった。台湾では与党の内紛によって国会が事実上機能停止になり、インドネシアでは大規模なストライキが発生している。これらは経済にも悪影響を及ぼす可能性がある。一方、マレーシアでは財政赤字削減のため2015年に消費税を導入する意向が示され、フィリピンは格付け大手3社から投資適格級が付与された。これらは、海外投資家からの魅力を高めるポジティブなニュースと言える。
（11月の注目点）
11月はＡＳＥＡＮとインドで7-9月期のＧＤＰが発表される。インドネシアやインドで通貨安に苦しんでいた時期であるため、実体経済への影響が注目される。

日付	タイトル	執筆者	媒体
2025/09/12	ＥＣＢ政策理事会－2会合連続で全会一致の据え置き決定	高山武士	経済・金融フラッシュ
2025/09/12	欧州経済見通し－関税合意後も不確実性が残る状況は続く	高山武士	Weekly　エコノミスト・レター
2025/09/11	ロシアの物価状況（25年8月）－前年比の低下基調が継続、8％台前半に	高山武士	経済・金融フラッシュ
2025/09/05	トランプ関税後の貿易状況（25年9月更新版）	高山武士	経済・金融フラッシュ

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2025/09/12

ＥＣＢ政策理事会－2会合連続で全会一致の据え置き決定

高山武士

経済・金融フラッシュ

2025/09/12

欧州経済見通し－関税合意後も不確実性が残る状況は続く

高山武士

Weekly　エコノミスト・レター