政府単独介入+日銀決定会合実施（8/4）：タイミングは「サプライズ」、米国に一手先んじて

総合政策研究部専務理事エグゼクティブ・フェロー・経済研究部兼任矢嶋康次

■見出し

・単独介入+追加金融緩和：タイミングは「サプライズ」、米国に一手先んじて
・今後のポイントは金曜日の米雇用統計に対する市場反応、来週末のFOMC、77円近辺での介入を市場がどう理解するか？

■introduction

政府は円売り単独介入に踏み切った（介入は東日本大震災後の３月18日～19日にＧ７が協調介入して以来。日本の単独介入は昨年９月以来）。
日銀も４～５日開催予定だった金融政策決定会合を前倒しし、4日中に追加の金融緩和を決定する方針だ。（本リポート執筆時8/4 11：00）。
市場では金曜日の日銀決定会合で追加緩和が実施され、介入も今度円高に突っ込んだ場合は実施との見方あったが、円ドルレートが比較的落ち着いている時間帯で、介入とかつ追加緩和を同日行なったことはサプライズだった。
この日程での実施となったのは、金曜日の米国雇用統計発表後、再びドル安・円高になるリスクが高いとの判断があったのだろう。介入、追加緩和の効果は残念ながら限定的なものにとどまる中で、日本の政策が米国サイドの問題の後手に回る前に、日本政府の「円高阻止」との強いメッセージを示さなければならないとの危機意識からだろう。

日付	タイトル	執筆者	媒体
2025/03/21	トランプ1.0のトラウマ－不確実性の高まりが世界の活動を止める	矢嶋康次	研究員の眼
2025/02/12	供給制約をどう乗り切るか－設備投資の増勢を維持するために	矢嶋康次	研究員の眼
2025/02/07	日米貿易交渉の課題－第一次トランプ政権時代の教訓	矢嶋康次	基礎研マンスリー
2024/12/03	日米貿易交渉の課題－第一次トランプ政権時代の教訓	矢嶋康次	研究員の眼

日付

タイトル

執筆者

媒体

2025/03/21

トランプ1.0のトラウマ－不確実性の高まりが世界の活動を止める

矢嶋康次

研究員の眼

2025/02/12

供給制約をどう乗り切るか－設備投資の増勢を維持するために

矢嶋康次

研究員の眼