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90年前半以来の日米政策金利逆転：円高と日銀の金融政策

2008年12月17日

90年前半以来の日米政策金利逆転：円高と日銀の金融政策

総合政策研究部研究理事チーフエコノミスト・経済研究部兼任矢嶋康次

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■見出し

・FRBは実質ゼロ金利政策へ：90年前半以来の日米政策金利逆転
・日銀の政策決定会合：ゼロ回答はなし、追加流動性対策+αがでるかどうか

■introduction

米ＦＲＢは16日のＦＯＭＣで、ＦＦ金利の誘導目標を年0.0-0.25％に変更した。またＦＯＭＣ終了後に公表した声明で「今後、数四半期にわたり大量の政府機関債や住宅ローン担保証券（ＭＢＳ）を購入する」と表明し、金利という誘導目標から市場に潤沢に資金を供給する「量的緩和」に移行することを示唆した。
ＦＦ金利の誘導目標が0.0-0.25％まで下がり、日本の無担保コールレートの誘導目標（現行0.3％）との金利はついに逆転した。過去日米の政策金利が逆転しているのは、90年前半までさかのぼる。