2017年4-6月期の実質ＧＤＰ～前期比0.9％（年率3.6％）を予測

経済研究部経済調査部長斎藤太郎

■要旨

8/14に内閣府から公表される2017年4-6月期の実質ＧＤＰは、前期比0.9％（前期比年率3.6％）と6四半期連続のプラス成長になったと推計される。外需は4四半期ぶりに成長率を押し下げたが、民間消費（前期比0.7％）、設備投資（同1.0％）の伸びが加速し、公的固定資本形成（前期比2.9％）も高い伸びとなったことなどから、内需主導でゼロ％台後半とされる潜在成長率を大きく上回る高成長になったとみられる。
名目ＧＤＰは前期比0.9％（年率3.7％）と2四半期ぶりに増加し、実質ＧＤＰと同様に高い伸びとなるだろう。ＧＤＰデフレーターは前年比▲0.5％、前期比0.0％と予測する。
日本経済は1年以上にわたって潜在成長率を上回る成長を続けている。内容的にも2016年後半は外需中心の成長だったが、2017年入り後は消費、設備投資が明確に増加し、内需主導の自律的回復局面に移行しつつある。
7-9月期は4-6月期の高成長の反動もあり成長率は鈍化する公算が大きいが、4-6月期と同様に民間消費、設備投資などの国内民間需要中心の成長が続くことが予想される。ただし、名目賃金の伸び悩みが続いているため、今後物価上昇ペースが加速した場合には、実質所得の低下を通じて消費が下振れるリスクが高まるだろう。

■目次

●4-6月期は年率3.6％を予測～内需主導の高成長
●主な需要項目の動向
　　・民間消費～雇用所得環境の改善を背景に持ち直しが明確に
　　・住宅投資～緩やかな増加が続く
　　・民間設備投資～企業収益の改善を背景に増加基調が続く
　　・公的固定資本形成～2016年度補正予算の効果で大幅増加
　　・外需～4四半期ぶりのマイナス寄与

日付	タイトル	執筆者	媒体
2025/04/30	2025年1-3月期の実質GDP～前期比▲0.2％（年率▲0.9％）を予測～	斎藤太郎	Weekly　エコノミスト・レター
2025/04/30	鉱工業生産25年3月－1-3月期は4四半期ぶりの減産、トランプ関税の影響で4月以降も低迷が続く見込み	斎藤太郎	経済・金融フラッシュ
2025/04/18	消費者物価（全国25年3月）－コアCPI上昇率は25年度入り後も3％台が続く公算	斎藤太郎	経済・金融フラッシュ
2025/04/17	貿易統計25年3月－1-3月期の外需寄与度は前期比▲0.6％程度のマイナス、4月以降の輸出の落ち込みは不可避	斎藤太郎	経済・金融フラッシュ

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2025/04/30

2025年1-3月期の実質GDP～前期比▲0.2％（年率▲0.9％）を予測～

斎藤太郎

Weekly　エコノミスト・レター

2025/04/30

鉱工業生産25年3月－1-3月期は4四半期ぶりの減産、トランプ関税の影響で4月以降も低迷が続く見込み

斎藤太郎

経済・金融フラッシュ