2017年03月07日

マイナス金利下における国内債券運用

千田 英明

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■要旨

マイナス金利で国内債券の運用は厳しい状況が続いている。国内債券はリスクが低く、他のリスクの高い資産（国内株式、外国証券など）と逆相関に働きポートフォリオ全体のリスクを抑える効果などがあることから、運用資産全体の中では大きな割合を占めていた。ところが、マイナス金利で収益がマイナスになるのではいくらリスクが低くても運用する意味がなく、国内債券以外（外国債券など）で運用する投資家が増えている。しかし、ポートフォリオの中核を占めていた国内債券全てをそれ以外の運用に変更することは困難で、また、国内債券以外の運用はやはり国内債券よりリスクが高いことが多いため、ある程度の金額を国内債券で引続き運用することは必要である。そこで、投資家はマイナス金利下でどのようにして国内債券を運用しているのかを紹介していきたい。

■目次

1――はじめに
2――マイナス金利下でのロールダウン効果
3――一般債への投資
4――現在保有している債券の運用について
5――おわりに

【次ページ】はじめに

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(2017年03月07日「基礎研レポート」)

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