2014年02月13日

企業物価指数（2014年1月）～7ヶ月連続で前年比2％を超える上昇率に

  押久保 直也

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■見出し

・企業物価指数は前年比で10ヶ月連続の上昇
・交易条件は3ヶ月連続で悪化
・最終財は価格上昇基調を維持

■要旨

2月13日に日本銀行から発表された企業物価指数によると、2014年1月の国内企業物価は前年比2.4％と10ヶ月連続で上昇した。12月の同2.5％からは上昇率が縮小したものの、7ヶ月連続で2％を超える高い上昇率となっている。また、対前月比では0.1％と2ヶ月連続で上昇している。

国内企業物価（前年比）が高止まりしている要因としては、機械類の下落幅が縮小しつつある上、鉄鋼・建材関連、為替・海外市況連動型、電力・都市ガス・水道の上昇幅が依然として大きいことがある。為替・海外市況連動型が引き続き前年比での上昇に最も寄与したものの、寄与度は前月より縮小した。2013年1月は89円前後（2012年12月:83円前後）まで円安が進行したため、2014年1月は対前年比で14円程度の円安に留まったことが要因にある。また、震災復興事業や消費増税前の住宅建設の増加を背景に、建材需要が高まったことで、製材・木製品は前年比14.4％（12月：15.1％）、鉄鋼は前年比5.9％（12月：5.1％）と上昇率が依然として高止まりしている。

今後は(1)海外経済回復に伴う国際商品市況の上昇、(2)消費税率引き上げ前の駆け込み需要に伴う需給バランスの改善、(3)貿易赤字の恒常化、米国のQE3縮小に伴う日米金利差の拡大を主因とした円安基調、から国内企業物価（前年比）は上昇基調を続けることが予想される。ただし、為替レートの円安基調が対前年比で一服していることを背景に、輸入物価の上昇率が鈍化しているため、国内企業物価（前年比）の上昇率は徐々に縮小していくことだろう。

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