鉱工業生産10年12月～2四半期連続マイナスも1-3月期は増産に転じる公算

経済研究部経済調査部長斎藤太郎

■見出し

・10-12月期の生産は前期比▲1.7％
・エコポイント制度見直しに伴う在庫積み上がりには要注意
・1-3月期は3四半期ぶりの増産へ

■introduction

経済産業省が1月31日に公表した鉱工業指数によると、12月の鉱工業生産指数は前月比3.1％と2ヵ月連続で上昇し、ほぼ事前の市場予想（共同通信集計：前月比3.0％、当社予想は同4.0％）通りの結果となった。出荷指数は前月比1.1％と2ヵ月連続の上昇、在庫指数は前月比1.4％と3ヵ月ぶりの上昇となった。
12月の生産を業種別に見ると、堅調な動きを続けてきた一般機械が前月比▲1.0％と3ヵ月ぶりに低下したが、11月に7ヵ月ぶりに上昇に転じた輸送機械が前月比5.1％（11月：同4.5％）とさらに伸びを高めたほか、情報通信機械、電子部品・デバイスのIT関連業種がそれぞれ前月比7.4％、7.7％と非常に高い伸びとなった。
速報段階で公表される16業種中、13業種が前月比で上昇、3業種が低下した。
10-12月期の生産は前期比▲1.7％と2四半期連続で低下した。業種別には、設備投資の持ち直しを反映し一般機械が前期比2.1％と6四半期連続で上昇したが、10月までの大幅減産の影響で輸送機械が前期比▲8.2％と急低下し、生産指数全体を大きく押し下げた。10-12月期の生産は7-9月期（前期比▲1.8％）とほぼ同じ低下幅となったが、月次ベースでは11月から持ち直しの動きがはっきりしている。鉱工業生産は、輸出、国内自動車販売の持ち直しを背景に、昨年夏場以降の足踏み状態を脱却したと判断される。

日付	タイトル	執筆者	媒体
2025/10/30	潜在成長率は変えられる－日本経済の本当の可能性	斎藤太郎	基礎研レポート
2025/10/24	消費者物価（全国25年9月）－コアCPI上昇率は拡大したが、先行きは鈍化へ	斎藤太郎	経済・金融フラッシュ
2025/10/22	貿易統計25年9月－米国向け自動車輸出が数量ベースで一段と落ち込む。7-9月期の外需寄与度は前期比▲0.4％程度のマイナスに	斎藤太郎	経済・金融フラッシュ
2025/10/03	雇用関連統計25年8月－失業率、有効求人倍率ともに悪化	斎藤太郎	経済・金融フラッシュ

日付

タイトル

執筆者

媒体

2025/10/30

潜在成長率は変えられる－日本経済の本当の可能性

斎藤太郎

基礎研レポート

2025/10/24

消費者物価（全国25年9月）－コアCPI上昇率は拡大したが、先行きは鈍化へ

斎藤太郎

経済・金融フラッシュ