【6月米耐久財受注】資本財（≒設備投資）に暗雲か

経済研究部主任研究員高山武士

【要旨】

結果の概要：耐久財受注は反転、資本財（設備投資）には懸念も

7月25日、米国商務省が6月の製造業の耐久財出荷・在庫・受注統計を公表した。注目度の高い耐久財受注額は前月比+0.7％となり、前月改定値（同▲1.0％）からプラスに転じ、市場予想の+0.5％（Bloomberg集計の中央値、以下同様）も上回った）。振れの大きい輸送用機器を除いたベースでも前月比+0.8％となり、前月改定値（同▲0.1％）や市場予想（同+0.5％）を上回っている。背景には、輸送用機器と同じく変動の大きい国防関連が前月比+2.5％となり、前月（同▲26.0％）に記録した大幅な落ち込みから反発したことがある（詳細はＰＤＦを参照）。
また、設備投資の先行指標となるコア資本財（国防および航空を除く）受注高も前月比+1.4％と、前月改定値（同▲1.2％）からプラスに転じ、市場予想（同+0.5％）を上回った。しかし、コア資本財受注については、5月の修正値が速報値から大幅に下方修正されており（前月比+0.7％→同▲1.2％）、今月の伸び率だけで強弱は判断できない。3カ月移動平均で見ると上昇ペースはむしろ減速しており、今後の動きも注意深く追う必要があるだろう。さらに、6月はコア資本財の出荷額が前月比▲1.0％（前月：同▲0.1％、市場予想：同+1.3）と奮わず、5月の修正値も速報から下方修正されている（前月比+0.4→同▲0.1％）。出荷額も受注額と同様、3カ月移動平均伸び率の減速が見られ、これは4-6月期ＧＤＰの設備投資項目の伸び悩みに直結する。それだけに、まず設備投資の足もとの状況を包括的に把握できる30日公表のＧＤＰ統計は注目と言える。

米国製造業の耐久財受注／米国製造業の耐久財受注・出荷と設備投資

日付	タイトル	執筆者	媒体
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タイトル

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2025/04/16

英国雇用関連統計（25年3月）－緩やかながらも賃金上昇率の減速傾向が継続

高山武士

経済・金融フラッシュ

2025/04/14

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