【5月米耐久財受注】予想は下回ったが、企業の設備投資期待は剥落せず

経済研究部主任研究員高山武士

【要旨】

結果の概要：ヘッドラインは予想を下回ったが、コア資本財は堅調

6月25日、米国商務省が5月の製造業の耐久財出荷・在庫・受注統計を公表した。注目度の高い耐久財受注額は前月比▲1.0％となり、前月改定値（同+0.8％）からマイナスに転じ、市場予想の+0.0％（Bloomberg集計の中央値、以下同様）も下回った。振れの大きい輸送用機器を除いたベースでも前月比▲0.1％となり、前月改定値（同+0.4％）や市場予想（同+0.3％）を下回った。5月は輸送用機器と同じく変動の大きい国防関連が前月比▲25.1％（前月：+32.9％）と大幅マイナスとなったため、これが耐久財受注の落ち込みにつながった。
一方、設備投資の先行指標となる国防および航空を除くコア資本財受注高は前月比+0.7％となり、前月改定値（同▲1.1％）からプラスに転じ、市場予想（同+0.5％）も上回った。コア資本財の受注・出荷を3カ月移動平均で見ると、寒波からの回復が鮮明に見てとれる。
ヘッドラインの耐久財受注伸び率は市場予想を下回ったものの、振れの大きな国防や輸送関連が落ち込んだ影響が大きい。設備投資の回復期待は剥落しておらず、過度の懸念は不要だろう（詳細はＰＤＦを参照）。

米国製造業の耐久財受注／米国製造業の耐久財受注・出荷と設備投資

日付	タイトル	執筆者	媒体
2025/06/20	英国金融政策（6月ＭＰＣ公表）－金利据え置きで従来の利下げペースを維持	高山武士	経済・金融フラッシュ
2025/06/19	ロシアGDP（2025年1-3月期）－前期比成長率でマイナスに転じる	高山武士	経済・金融フラッシュ
2025/06/12	ロシアの物価状況（25年5月）－インフレ圧力の軽減傾向が継続	高山武士	経済・金融フラッシュ
2025/06/12	欧州経済見通し－回復基調だが、関税を巡る不確実性は大きい	高山武士	Weekly　エコノミスト・レター

日付

タイトル

執筆者

媒体

2025/06/20

英国金融政策（6月ＭＰＣ公表）－金利据え置きで従来の利下げペースを維持

高山武士

経済・金融フラッシュ

2025/06/19

ロシアGDP（2025年1-3月期）－前期比成長率でマイナスに転じる

高山武士

経済・金融フラッシュ