鉱工業生産10年12月～2四半期連続マイナスも1-3月期は増産に転じる公算

経済研究部経済調査部長斎藤太郎

■見出し

・10-12月期の生産は前期比▲1.7％
・エコポイント制度見直しに伴う在庫積み上がりには要注意
・1-3月期は3四半期ぶりの増産へ

■introduction

経済産業省が1月31日に公表した鉱工業指数によると、12月の鉱工業生産指数は前月比3.1％と2ヵ月連続で上昇し、ほぼ事前の市場予想（共同通信集計：前月比3.0％、当社予想は同4.0％）通りの結果となった。出荷指数は前月比1.1％と2ヵ月連続の上昇、在庫指数は前月比1.4％と3ヵ月ぶりの上昇となった。
12月の生産を業種別に見ると、堅調な動きを続けてきた一般機械が前月比▲1.0％と3ヵ月ぶりに低下したが、11月に7ヵ月ぶりに上昇に転じた輸送機械が前月比5.1％（11月：同4.5％）とさらに伸びを高めたほか、情報通信機械、電子部品・デバイスのIT関連業種がそれぞれ前月比7.4％、7.7％と非常に高い伸びとなった。
速報段階で公表される16業種中、13業種が前月比で上昇、3業種が低下した。
10-12月期の生産は前期比▲1.7％と2四半期連続で低下した。業種別には、設備投資の持ち直しを反映し一般機械が前期比2.1％と6四半期連続で上昇したが、10月までの大幅減産の影響で輸送機械が前期比▲8.2％と急低下し、生産指数全体を大きく押し下げた。10-12月期の生産は7-9月期（前期比▲1.8％）とほぼ同じ低下幅となったが、月次ベースでは11月から持ち直しの動きがはっきりしている。鉱工業生産は、輸出、国内自動車販売の持ち直しを背景に、昨年夏場以降の足踏み状態を脱却したと判断される。

日付	タイトル	執筆者	媒体
2025/10/31	2025年7-9月期の実質GDP～前期比▲0.7％（年率▲2.7％）を予測～	斎藤太郎	Weekly　エコノミスト・レター
2025/10/31	鉱工業生産25年9月－7-9月期の生産は2四半期ぶりの減少も、均してみれば横ばいで推移	斎藤太郎	経済・金融フラッシュ
2025/10/31	雇用関連統計25年9月－女性の正規雇用比率が50％に近づく	斎藤太郎	経済・金融フラッシュ
2025/10/30	潜在成長率は変えられる－日本経済の本当の可能性	斎藤太郎	基礎研レポート

日付

タイトル

執筆者

媒体

2025/10/31

2025年7-9月期の実質GDP～前期比▲0.7％（年率▲2.7％）を予測～

斎藤太郎

Weekly　エコノミスト・レター

2025/10/31

鉱工業生産25年9月－7-9月期の生産は2四半期ぶりの減少も、均してみれば横ばいで推移

斎藤太郎

経済・金融フラッシュ