08年4-6月期ＧＤＰ2次速報予測(修正)～設備投資の推計方法変更に伴い、実質ＧＤＰの予測を前期比年率▲3.2％に変更

経済研究部経済調査部長斎藤太郎

■introduction

・リース業の設備投資の推計方法が変更
財務省が9月5日に公表した法人企業統計の結果を受けて、当研究所では、08年4-6月期のＧＤＰ2次速報では、実質ＧＤＰ成長率が前期比▲1.0％（前期比年率▲4.0％）と、1次速報（前期比▲0.6％、年率▲2.4％）から大幅に下方修正されると予測していた。
しかし、その後内閣府から設備投資の推計方法の変更が発表されたことを反映し、予測値を前期比▲0.8％（前期比年率▲3.2％）へと変更した。
これまで、ファイナンス・リースにおけるリース物件については、貸し手側では固定資産として計上され、借り手側ではオフバランス処理されることが多かったが、「リース取引に関する会計基準」の適用により、貸し手側では流動資産に計上され、借り手側では固定資産に計上されることとなった（財務省「法人企業統計」より抜粋）。
本来、貸し手側に計上されなくなった分は、借り手側に計上されることになるため、設備投資全体では会計基準変更の影響を受けないはずだが、財務省の調査によれば、固定資産が増加した法人のうち約9割は「リース取引に関する会計基準」を適用していない。このため、4-6月期の法人企業統計の設備投資は過小となっている可能性が高いと考えられる。
こうした状況を受けて、内閣府は、リース事業協会が発表している「リース取扱高」を利用して、会計基準変更の影響を除去したリース業の設備投資額を推計することとした。
このような推計方法の変更を反映した結果、設備投資の予測を9/5時点の前期比▲2.8％から同▲1.6％へ、実質ＧＤＰの予測を前期比▲1.0％（年率▲4.0％）から同▲0.8％（年率▲3.2％）へと上方修正した。ただし、1次速報に比べればともに下方修正であることは変わらない。また、設備投資以外の需要項目については、予測値を変更していない。

日付	タイトル	執筆者	媒体
2025/10/31	2025年7-9月期の実質GDP～前期比▲0.7％（年率▲2.7％）を予測～	斎藤太郎	Weekly　エコノミスト・レター
2025/10/31	鉱工業生産25年9月－7-9月期の生産は2四半期ぶりの減少も、均してみれば横ばいで推移	斎藤太郎	経済・金融フラッシュ
2025/10/31	雇用関連統計25年9月－女性の正規雇用比率が50％に近づく	斎藤太郎	経済・金融フラッシュ
2025/10/30	潜在成長率は変えられる－日本経済の本当の可能性	斎藤太郎	基礎研レポート

日付

タイトル

執筆者

媒体

2025/10/31

2025年7-9月期の実質GDP～前期比▲0.7％（年率▲2.7％）を予測～

斎藤太郎

Weekly　エコノミスト・レター

2025/10/31

鉱工業生産25年9月－7-9月期の生産は2四半期ぶりの減少も、均してみれば横ばいで推移

斎藤太郎

経済・金融フラッシュ