不動産価格サイクルの先行的指標～ピーク感が強まる中、各指標の現状を確認～

増宮守

■要旨

2013、14年は、株価上昇や円安が進む中、不動産投資市場においても大幅な取引の拡大と価格上昇がみられた。しかし、現在、不動産価格や期待利回りはリーマンショック以前の水準に近づいており、サイクルのピークが近いとの見方も増えている。
証券取引市場では、株価が高値圏で調整する動きとなっており、加えて、年初から頭打ちの推移となっているJ-REIT価格が、不動産価格の上限を示唆している可能性がある。
不動産投資市場では、大型取引が増加し、2014年の取引金額は大幅に拡大したものの、取引件数が横ばいに止まった。四半期ベースでみると、直近の取引件数は再び拡大している。
賃貸オフィス市場では、先行的な指標である稼働率が、上昇ペースを鈍化させている。また、新築ビル募集賃料は、2014年から下落傾向となっている。
海外の不動産投資市場では、先行性が認められるロンドン市場と香港市場において、オフィス価格動向に異なる動きが表れている。
当面、不動産価格は堅調に推移すると見込まれるものの、サイクルのピークが近い可能性や不安定な株価動向などには十分に注意したい。

日付	タイトル	執筆者	媒体
2017/08/29	【アジア・新興国】アジアの保険会社による不動産投資の拡大も踊り場に～当面は中国政府の海外投資規制強化に注目～	増宮守	保険・年金フォーカス
2017/08/01	大丸有（大手町、丸の内、有楽町）の国際化にみる今後のエリア包括的開発への期待	増宮守	研究員の眼
2017/05/01	豊洲市場がヒルズ化？ダイナミックに変貌する都心東側のソフト戦略に注目	増宮守	研究員の眼
2017/03/14	海外資金による国内不動産取得動向（2016年）～アベノミクス開始以前の状況に後退～	増宮守	基礎研レポート

日付

タイトル

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媒体

2017/08/29

増宮守

保険・年金フォーカス

2017/08/01

増宮守

研究員の眼