１月マネー統計～都銀の貸出にもそろそろ底打ちの兆し

経済研究部主席エコノミスト上野剛志

■見出し

・貸出動向：前年比0.7％増
・主要銀行貸出動向アンケート調査：銀行からみた企業の資金需要はやや減少
・マネタリーベース：過去２番目の高水準
・マネーストック：リスク回避姿勢に揺るぎなし

■introduction

日銀が発表した１月の貸出・資金吸収動向等によると、銀行総貸出（平残）の前年比伸び率は0.７％と4ヶ月連続の前年比プラスとなり、前月の同0.５％と比べてさらにプラス幅が拡大している。残高で見ても、従来は比較対象である前年のハードルが下がることが伸び率に大きく貢献していたが、足元では残高自体の増勢が強まってきている。
内訳では、地銀が前年比2.1％増（前月は2.0％増）、都銀等が同▲0.6％減（前月は▲1.0％減）。引き続き地銀がプラス幅を拡大している一方、都銀等ではマイナスが続いているが、都銀等のマイナス幅縮小の動きは月を追うごとに顕著になっており、そろそろ底打ちの兆しが見えてきた。
貸出の増勢には、社債発行が困難となっている電力会社向け増加やM&A資金、復旧・復興に伴う被災地での資金需要などが寄与しているようだ（図表1～5）。

日付	タイトル	執筆者	媒体
2025/10/22	高市新政権が発足、円相場の行方を考える～マーケット・カルテ11月号	上野剛志	基礎研マンスリー
2025/10/14	貸出・マネタリー統計（25年9月）～銀行貸出の伸びが４年半ぶりの４％台に、定期預金等はバブル期以来の高い伸びを記録	上野剛志	経済・金融フラッシュ
2025/10/06	円安が続く背景を改めて点検する～円相場の行方は？	上野剛志	Weekly　エコノミスト・レター
2025/10/01	日銀短観（９月調査）～トランプ関税の影響は依然限定的、利上げ路線をサポートするも、決め手にはならず	上野剛志	Weekly　エコノミスト・レター

日付

タイトル

執筆者

媒体

2025/10/22

高市新政権が発足、円相場の行方を考える～マーケット・カルテ11月号

上野剛志

基礎研マンスリー

2025/10/14

貸出・マネタリー統計（25年9月）～銀行貸出の伸びが４年半ぶりの４％台に、定期預金等はバブル期以来の高い伸びを記録

上野剛志

経済・金融フラッシュ