経過措置終了に伴う企業の現状と今後の対応方針～東証市場再編後に残された課題～

■要旨

2022年４月４日の新市場区分への移行に伴い設置された経過措置は、2025年３月以降順次終了する。
筆者の集計によると2025年3月時点で経過措置の適用を受けている企業は全体の約6%にあたる235社であり、特にスタンダード市場に多く分布している。適用企業の多くは「流通株式時価総額」や「時価総額」の基準を満たしていない。
経過措置終了を前に、一部企業は市場区分の変更、他取引所との重複上場、M&AやMBOによる非公開化といった対応を進めている。特に、プライム市場からスタンダード市場への移行や、基準の緩い地方取引所への重複上場が目立つ。
上場企業として、企業価値を高めつつ継続的に株価を上昇させていく過程で上場維持基準に適合していることはあるべき姿といえる。一方で、仮に基準への適合を目的として短期的な対策に偏った取組みが行われた場合、それが持続可能な企業価値向上につながるのかは、あらためて検討する必要があるだろう。

金融研究部研究員

森下千鶴（もりしたちづる）

研究領域：医療・介護・ヘルスケア

研究・専門分野
株式市場・資産運用

【職歴】
　2006年資産運用会社にトレーダーとして入社
　2015年ニッセイ基礎研究所入社
　2020年4月より現職

【加入団体等】
　・日本証券アナリスト協会検定会員
　・早稲田大学大学院経営管理研究科修了（MBA、ファイナンス専修）