ＥＳＧのＧとは－重要視されるコーポレートガバナンス

2021年07月28日

（梅内 俊樹） 年金資産運用

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■要旨

ＥＳＧを構成するＥ（環境）、Ｓ（社会）、Ｇ（ガバナンス）の３つの要素のうち、ガバナンスを最も重視する機関投資家は多いが、上場企業の間でもコーポレートガバナンスを重視するとの声は多い。背景には、コーポレートガバナンスが企業経営に係わる課題であり、あらゆる企業に例外なく認識される課題であることや、コーポレートガバナンスが環境や社会の諸課題に対処する上での大前提として認識されている可能性があることがある。

コーポレートガバナンスは様々な意味を持つ概念だが、最近では、中長期的な企業価値向上のための方策として捉えられるようになっている。中でも、機関投資家やＥＳＧ評価機関の関心が高い課題として、取締役会の実効性に関わる「取締役会の独立性」や「役員報酬の有効性」が挙げられる。

気候変動などの環境課題や格差拡大などの社会課題が深刻化するなかで、「企業は、環境や従業員、顧客、取引先、地域社会など、株主以外のステークホルダーにも経済的な利益をもたらす責任がある」とするステークホルダー資本主義といった考え方に焦点が当てられはじめている。今後、コーポレートガバナンスにおけるＥＳＧ課題の重要性は一段と高まる可能性がある。

■目次

1――ＥＳＧは着実に普及
2――重要視されるG（ガバナンス）
3――コーポレートガバナンスとは
　　1｜コーポレートガバナンスの主な目的
　　2｜コーポレートガバナンスの主なテーマ
4――ＥＳＧ課題への踏み込んだ関与が求められる可能性

【次ページ】ＥＳＧは着実に普及

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金融研究部   企業年金調査室長　年金総合リサーチセンター・ジェロントロジー推進室兼任

梅内 俊樹（うめうち としき）

研究領域：年金

研究・専門分野
企業年金、年金運用、リスク管理

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経歴 ＋ －

【職歴】
　1988年　日本生命保険相互会社入社
　1995年　ニッセイアセットマネジメント（旧ニッセイ投信）出向
　2005年　一橋大学国際企業戦略研究科修了
　2009年　ニッセイ基礎研究所
　2011年　年金総合リサーチセンター 兼務
　2013年7月より現職
　2018年　ジェロントロジー推進室 兼務
　2021年　ESG推進室 兼務

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