インド経済の見通し～変異株の流行とインフレリスクが先行きの景気下振れリスクに（2021年度+8.8％、2022年度+7.7％）

■要旨

インド経済は10-12月期の成長率が前年同期比+5.4％（7-9月期：同+8.5％）と低下した。５期連続のプラス成長となったが、景気回復ペースの鈍化を意識する結果だった。
10-12月期の高成長は、今年度前半の成長率を押し上げていたベース効果の影響が薄れたことや投資の鈍化による影響が大きいとみられる。
経済の先行きは、ワクチン普及の進展に伴うウィズコロナ下の景気回復が続く。来年度予算が始まる４月以降は公共投資の拡大が景気回復をサポートしよう。しかし、新たな変異株が出現する可能性は今後も残り、感染再拡大に伴う活動制限措置の実施により経済活動が停滞する恐れがあるほか、インフレ率の上昇が先行きの消費を下押しする展開も予想され、依然として景気に下振れリスクがある。21年度の成長率は、前年度の実質ＧＤＰが低水準だったことによる反動増により前年度比+8.8％（20年度：同▲6.8％）に上昇、22年度が同+7.7％と高めの成長を予想する。

経済研究部准主任研究員

斉藤誠（さいとうまこと）

研究領域：経済

研究・専門分野
東南アジア経済、インド経済

【職歴】
　2008年　日本生命保険相互会社入社
　2012年　ニッセイ基礎研究所へ
　2014年　アジア新興国の経済調査を担当
　2018年8月より現職