世界総楽観に潜む株価急落リスクを点検～2021年の株価見通し～

2020年12月28日

（井出 真吾） 株式

関連カテゴリ

■要旨

各国株価はコロナショックによる急落から意外なほど順調に回復した。現在の株価はファンダメンタルズ（企業業績など）では説明できない水準に上昇しており、バブルの様相を呈している。
 
そのバブルを作っているのは、「景気は回復に向かうが、世界的な超低金利は続く」という市場の"期待"だ。楽観相場に死角はないか。株価急落の要因となりうるリスクを点検する。

◆ポイント
  1. 景気回復と超低金利の継続"期待"で株価はV字回復
  2. 現在の株価は２年以上先までの業績改善を織り込み済み
  3. 株価急落のリスク要因を点検
    (1) ワクチン実用開始・普及
    (2) バイデン政権
    (3) 中対立の再燃
    (4) 信用リスクの顕在化


1――はじめに
2――期待先行でV字回復した株価
3――株価は２年以上先までの業績改善を織り込み済み
4――株価急落のリスク要因を点検
　　(1) ワクチン実用開始・普及
　　(2) バイデン政権
　　(3) 米中対立の再燃
　　(4) 信用リスクの顕在化
5――おわりに

【次ページ】はじめに

1 2

金融研究部   主席研究員 チーフ株式ストラテジスト

井出 真吾（いで しんご）

研究領域：医療・介護・ヘルスケア

研究・専門分野
株式市場・株式投資・マクロ経済・資産形成

レポートについてお問い合わせ
(取材・講演依頼)

経歴 ＋ －

【職歴】
　1993年　日本生命保険相互会社入社
　1999年　（株）ニッセイ基礎研究所へ
　2023年より現職

【加入団体等】
　・日本ファイナンス学会理事
　・日本証券アナリスト協会認定アナリスト

関連レポート

レポートについてお問い合わせ
(取材・講演依頼)

関連カテゴリ・レポート

基礎研レポート

家計の貯蓄・消費・資産

年金資産運用

株式

米中貿易摩擦

米国

中国

金融市場・外国為替（通貨・相場）