日本のオフィス市場のコナンドラム－賃貸・売買・J-REIT市場の不整合

2024年07月16日

（佐久間誠）

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■要旨

日本のオフィスセクターでは市場間の不整合が顕著になっている。コロナ禍によるオフィス需要減少によってオフィス賃貸市場は調整局面を迎え、日本銀行の金融政策正常化に伴う金利上昇を受けてJ-REIT市場が軟調に推移している中でも、売買市場では現物不動産価格が堅調に推移している。本来あるべきオフィス市場の三角関係が崩れ、それぞれの市場の不整合が強まっており、コナンドラム（謎）というべき状況になっている。

■目次

1――不動産市場間の不思議な乖離
2――コロナ禍によるオフィス賃貸市場と売買市場の二極化
3――金融政策正常化により再拡大したオフィス売買市場とJ-REIT市場の乖離
4――未だ解けないオフィス市場の謎

佐久間誠（）

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