構造化年金のアメリカでの普及－第4の年金は、どういう特徴を持っているのか?

2020年06月09日

（篠原 拓也） 保険計理

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■要旨

アメリカでは、2010年代に個人年金分野に新たな年金が登場している。近年、販売が徐々に拡大しているという。本稿では、この構造化年金について、概要をみていくこととしたい。

■目次

1――はじめに
2――構造化年金の位置づけ
　　1｜第4の年金の呼び方は定まっていない
　　2｜構造化年金の販売は伸びている
　　3｜構造化年金はリスク・リターンが変額年金と指数連動型年金の間にある
3――構造化年金の細部設定
　　1｜運用成果を判定するまでの期間は、1年や2～3年、6年とするなど商品によりさまざま
　　2｜指数は株価指数を用いるものが中心
　　3｜運用不調時の契約者保護として、バッファ方式とフロア方式がある
　　4｜運用好調時に契約者に付与する利回りは、キャップ方式が多い
　　5｜手数料をゼロとして、運用成果が契約者のリターンにダイレクトに反映する商品が多い
4――構造化年金の契約者価格計算
5――構造化年金は有価証券として扱われるため、販売者にはライセンスが必要
6――おわりに (私見)

【次ページ】はじめに

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保険研究部   主席研究員 兼 気候変動リサーチセンター チーフ気候変動アナリスト 兼 ヘルスケアリサーチセンター 主席研究員

篠原 拓也（しのはら たくや）

研究領域：保険

研究・専門分野
保険商品・計理、共済計理人・コンサルティング業務

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経歴 ＋ －

【職歴】
　1992年　日本生命保険相互会社入社
　2014年　ニッセイ基礎研究所へ

【加入団体等】
　・日本アクチュアリー会　正会員

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