日銀のETF買いに異変？

■要旨

日銀のＥＴＦ（上場投資信託）買入政策が久しぶりに話題になった。11月13日と14日に株価がやや大きく下落したにもかかわらず、日銀がＥＴＦの買い入れを見送ったからだ。
日銀は株価の下落率だけではなく、リスクプレミアムなどを総合的に判断して買入れを行っている。11月13日と14日は、ＰＥＲが高い（＝リスクプレミアムが低い）ため買入れを見送ったと推察される。
今回の買入れ見送りは、「出口」と「コスト」を意識し、不必要なＥＴＦの買入れをおさえることで、今後も緩和を継続するための措置といえるだろう。

金融研究部主席研究員チーフ株式ストラテジスト

井出真吾（いでしんご）

研究領域：医療・介護・ヘルスケア

研究・専門分野
株式市場・株式投資・マクロ経済・資産形成

【職歴】
　1993年　日本生命保険相互会社入社
　1999年　（株）ニッセイ基礎研究所へ
　2023年より現職

【加入団体等】
　・日本ファイナンス学会理事
　・日本証券アナリスト協会認定アナリスト