8|監督当局の措置
EIOPAと各国の監督当局は緊密に協力して、保険会社がビジネス継続性を確保し、顧客へのサービス提供を継続することに注力できるよう支援している。欧州の保険セクターに対するアウトブレイクの影響を緩和するために、EIOPA と各国監督当局は異なる措置を講じている。国によってある程度の不均一性が見られるが、保険会社に対する運転支援の共通のアプローチがある。報告期限の延長、必須でない進行中の検査の一時停止、国の規制イニシアティブの発効の遅延、及び必須でない政策イニシアティブの延期は、保険会社が主要な事業活動に集中することを支援するために国々の間でとられるいくつかの措置である。
資本面では、EIOPAに基づく配当の取消しや減額が多くの国で行われている。最後に、いくつかの国は、保険会社を綿密に監視し、さらなる分析を実施し(例えば、ポートフォリオの格付けの推移、IT及びアウトソーシング・リスク等)、保険会社間でのCOVID-19の影響に関する調査を開始し、場合によってはEIOPAの声明に従って保険会社に勧告を出す(事業継続性の確保、保険契約等に基づく契約上の権利義務の変更・調整等のために必要な措置を講じる)等の措置を講じる必要があると考えた。
9|結論
COVID-19ショックは、いくつかの面で経済に影響を与えたが、保険セクターにも長期的な影響を与えることが予想される。パンデミックの第2波は、報告書で分析され議論された影響をさらに増幅するだろう。危機の間に特定された保険セクターの主なリスクは、長期低成長低金利シナリオ(低利回りを伴う低成長)、潜在的な格下げリスク、ホームバイアス投資行動、銀行や国家との相互連関性、低い収益性(引受けと投資)、流動性需要の潜在的な増加、サイバーリスクの増加に関連している。
長期的な低利回り環境は、ウイルス発生以前から保険及び年金部門の基本的リスクであった。この点、COVID-19ショックの影響もあって、状況は更に悪化している。低利回りの影響については、EIOPAが最近、資産配分、収益性、ソルベンシー、ビジネスモデルの変化などの影響を反映した、この重要な問題に関する報告書を発表したため、この報告書では明確に分析されていない(なお、この内容については、前回の保険年金フォーカス「
EIOPAが超低金利が保険分野に与える影響(COVID-19危機の最初の影響を含む)に関する報告書を公表」(2020.8.12)で報告した)。
さらに、COVID-19の経済的影響とその後の不透明な経済再開は、利益の減少と悲観的なマクロ経済見通しのために格下げのリスクを高める。原則として、格付けの格下げは、資産側の評価額が低い保険会社と、スプレッドリスクのSCRが同時期に増加する可能性のある保険会社の双方に影響を与える可能性がある。
保険業界にとってのもう一つの重要なリスクは、保険会社のホームバイアスと、ウイルスの被害を受けた他の業界(銀行や地方政府)などとの相互関係である。各国におけるCOVID-19ショックからの非対称的な回復の可能性は、特定の国に集中している保険セクターに対してより高いリスクを誘発する可能性がある。
保険料収入の減少や保険金請求額の増加といった予想が、保険会社の引受実績を押し下げる要因となっている。将来の保険料は、経済成長の軌跡をたどると予想され、特に損害保険や再保険の分野で請求額が増加する可能性がある。さらに、経済的産出量の減少が予想される場合には、損失の増加が潜在的なシナリオとなりうる。一方、契約の条件に関するいくつかのリスクのカバー範囲に関する曖昧さの議論から、訴訟リスクが生じる可能性がある。
引受実績への影響は、特に投資収益の減少を考えると、流動性リスクにつながる可能性がある。デリバティブを通じた保険会社の既存のヘッジポジションは、変動証拠金による流動性の歪みを増加させる可能性がある。より長いシナリオの方が低いことを前提とすると、ヘッジ手段が将来的に増加する範囲では、変動証拠金が高い方のリスクがリスクを増幅する。
最後に、ウイルス発生時に在宅勤務をすることは、サイバーリスクを増大させる。報告されたサイバー攻撃の頻度は増加し、サイバーリスクに関連する信頼できる保険市場の重要性を強調した。
4―テーマ論文