【11月米個人所得・消費支出】所得は予想外に軟調な結果。消費も予想を下回る。

2016年12月26日

（窪谷 浩） 米国経済

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4．消費動向：財消費はマイナスもサービス消費が下支え

名目個人消費（前月比）は、財消費は▲0.1％（前月：+1.1％）と高い伸びとなった前月の反動もあり、3ヵ月ぶりにマイナスに転じた（図表4）。非耐久財が+0.1％（前月：+1.1％）と、かろうじてプラスを維持した一方、耐久財が▲0.6％（前月：+1.1％）と、大幅な落ち込みとなった。耐久財では、とくに自動車・自動車部品が▲1.5％（前月：+2.0％）と落ち込みが顕著であった。

サービス消費は+0.3％（前月：+0.1％）と、前月から伸びが加速し、消費を下支えした。娯楽サービスが▲0.1％（前月：+0.1％）と前月からマイナスに転じたものの、外食・宿泊+0.6％（前月：▲0.4％）や、住宅・公共料金+0.1％（前月：▲0.2％）が前月からプラスに転じた。

5．価格指数：エネルギー価格が押上げも、食料品価格の押下げが持続

価格指数（前月比）の内訳をみると、エネルギー価格指数が+1.3％（前月：+3.8％）と、前月から伸びは鈍化したものの、3ヵ月連続でプラスとなった（図表6）。一方、食料品価格は▲0.2％（前月：▲0.1％）と、こちらは7ヵ月連続でマイナスとなっており、食料品価格が物価を押下げる状況が持続している。

前年同月比では、エネルギー価格指数が+0.9％（前月：▲0.1％）と14年7月以来のプラスに転じた（図表7）。原油価格は、昨年5月から16年2月の30ドル割れまで下落基調となっていたことから、足元の50ドル台前半で今後も推移する場合には、前年同月比でエネルギー価格が物価を押上げる状況が続こう。

一方、エネルギー価格と対照的に、食料品価格は▲1.7％（前月：▲1.8％）と、こちらは7ヵ月連続でマイナスとなった。

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経済研究部   主任研究員

窪谷 浩（くぼたに ひろし）

研究領域：経済

研究・専門分野
米国経済

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経歴 ＋ －

【職歴】
　1991年　日本生命保険相互会社入社
　1999年　NLI International Inc.（米国）
　2004年　ニッセイアセットマネジメント株式会社
　2008年　公益財団法人　国際金融情報センター
　2014年10月より現職

【加入団体等】
　・日本証券アナリスト協会　検定会員

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