研究領域
年金
年金資産運用
株式のリスクプレミアムは存在するのか
2016年11月04日
関連カテゴリ
年金資産運用
ニッセイ年金ストラテジー
年金運用では、資産配分の決定が重要だと言われている。株式や債券にどれだけ投資するのかを決めることが、将来の運用成果の大部分を左右するからだ。資産配分を決める際の重要なインプットの一つが、株式リスクプレミアムである。債券に対して株式の期待リターンが高いならば、株式への配分が正当化される。
ここで、本当に株式のリスクプレミアムは存在するのか、という疑問に直面する。過去においても、債券のリターンが株式を上回る期間が何年もあった。リスクをとっても報われないなら、株式に投資する理由などない。
長期データを利用した海外における最近の研究によれば、多くの国の株式市場で、短期的にも長期的にも、株式のリスクプレミアムが存在することが確認された。株式投資への意義が与えられたという意味で、年金運用としては好ましい結果であろう。
しかし同時に、債券のリターンの方が高い可能性が、長い目でみたとしても、4割程度もあり得ることも明らかになった。そうすると、単に株式投資を行っていれば良いということでもないようだ。このような環境を意識した運用体制の構築が重要だろう。
基礎研 Report Head Line
メルマガ配信中!
各種レポート配信をメールでお知らせ。
読み逃しを防ぎます!
最新トピック
について
会員向け無料Webセミナー
を定期的に開催中!
開催詳細をメールでご案内します!
あなたに役立つ情報をお知らせします!
今すぐメルマガ登録
関連レポート
※GPIFによる保有銘柄公開で、年金運用への信頼性が高められるか?
※ターゲット・ボラティリティー戦略の可能性
※カバードコール戦略の可能性
※ボラティリティーの変動に着目する運用
※子供とあなた、どちらが幸せ?
レポートについてお問い合わせ
(取材・講演依頼)
関連カテゴリ・レポート
年金資産運用
ニッセイ年金ストラテジー