ROE至上主義の罠－短命に終わったリキャップCBブーム

■要旨

2017年3月17日、東京証券取引所は、上場企業によるリキャップCB発行に関して注意喚起する文書を公表した。なぜ、金融庁・東証はこのような文書の公表に踏み切ったのか。そこには、ROE至上主義の罠ともいえるカラクリが見え隠れする。

■目次

1――はじめに
2――リキャップCB急増の背景
3――株価がプラス評価されるケースは減少
4――誰が得をして、誰が損失を被るのか？
5――まとめ

金融研究部主席研究員チーフ株式ストラテジスト

井出真吾（いでしんご）

研究領域：医療・介護・ヘルスケア

研究・専門分野
株式市場・株式投資・マクロ経済・資産形成

【職歴】
　1993年　日本生命保険相互会社入社
　1999年　（株）ニッセイ基礎研究所へ
　2023年より現職

【加入団体等】
　・日本ファイナンス学会理事
　・日本証券アナリスト協会認定アナリスト