欧州大手保険グループの2023年上期末SCR比率の状況について（１）－ソルベンシーIIに基づく数値結果報告(全体的な状況) －

３｜SCR等の算出方法（長期保証措置の適用状況）
ソルベンシーＩからソルベンシーIIへの移行における割引率や技術的準備金についての16年間にわたる移行措置、MA（マッチング調整）及びVA(ボラティリティ調整)といった長期保証措置の適用については、各国の保険市場の特徴（販売商品や資産運用市場等）に大きく依存している。

保険年金フォーカス「欧州保険会社が2022年のSFCR（ソルベンシー財務状況報告書）を公表(2)－SFCRからの具体的内容の抜粋報告（その１）－」（2023.6.19）で報告したように、Zurich以外のソルベンシーII制度下にある5社については、全社がVAを適用し、AvivaとAegonの一部が、MAや技術的準備金に関する移行措置を適用している。これらの措置の適用による影響（2022年末ベース）については、以下の通りであり、Avivaがこれらの措置に大きく依存していることが示されている。なお、年度ごとの影響度の水準の差異は、VAの水準等の影響を受けている。

４｜自己資本の内訳
ソルベンシーIIの資本要件に算入可能な各種自己資本は、劣後性や損失吸収性、期間といった資本適格性からTier1～Tier3 に分類¹され、それぞれについて算入制限が設定されている。

各社とも、着実にTier1の割合を高めてきており、自己資本のうち、Tier1の自己資本が8割から9割程度、さらに、Tier1（無制限）がそのうちの8割から9割程度（従って、全体の7割から8割程度）を占めている。

例えば、各社とも、既存のTier1 やTier2の劣後債務について、グランド・ファザーリング・ルール（既得権認容ルール）を適用しているが、こうした債務については、早期償還等を行い、段階的にソルベンシーII適格なものに変更してきている。

2023年上半期末の自己資本の内訳を開示している会社もあるが、多くの会社は年末のみの開示となっているため、以下では2021年末と2022年末における自己資本の内訳を示している。

なお、Allianz については、2022年から、それまで公表していたOwn Funds Reportの発行を止め、これに含まれていた情報については、Annual ReportやSFCRに統合されたことにより、従来ベースの自己資本の内訳は公表されていない。

ただし、Allianzを含めて、2021年末と比べて、各社とも主として経済変動の影響を受けての調整準備金（reconciliation reserve）（従って、Tier1（無制限））の残高が大きく減少していることから、全体の自己資本残高も1割～2割程度と大幅に減少している。

その他、各社の資本戦略等を反映する形で、内訳は変動している。

なお、各社とも、Tier1（無制限）だけで、SCRの100％水準を確保している。

¹ Tier1（無制限）は払込資本や剰余金等、Tier1（制限付）はグランド・ファザーリング・ルールに基づく劣後債務、Tier2は、劣後債務、Tier3は繰延税金資産等である。

５｜SCRのリスク別及び地域別内訳
SCRのリスク別及び地域別内訳の開示については、以下の図表が示すように、各社の事業構成等を反映する形で、リスクの分類の方式等が異なっている。

リスク別では、各社とも市場リスクや信用リスクのウェイトが高くなっている。ここで、図表の「信用」に、(1)デフォルト、スプレッド拡大、格付変更のリスクを全て含めている会社と、(2)これらを一部区分して開示している会社、がある点には注意が必要となる。

生命保険と損害保険のウェイトが共に高い会社を中心に、保険引受けリスクの構成比も高いものとなっている。オペレーショナル・リスクについては、ほぼ各社とも数％から1割程度の構成比となっている。

また、地域別内訳は、各社の地域別事業展開を反映したものとなっている。

以下は各社の数値が揃う2022年末の数値を比較したものである。

なお、2023年上半期末の数値を開示している会社の当該数値は、以下の通りとなっている。

4―まとめ

以上、各社のプレス・リリース資料等に基づいて、欧州大手保険グループの2023年上期末のSCR比率の水準等について、全体的な状況を報告してきた。なお、2023年上半期は、IFRS第17号（保険契約）が適用される最初の報告数値になっているが、この影響等については別途報告することにする。

次回のレポートでは、各社のSCR比率の推移分析や感応度の推移の状況について報告する。

欧州大手保険グループの2023年上期末SCR比率の状況について（１）－ソルベンシーIIに基づく数値結果報告(全体的な状況) －

4―まとめ

中村亮一（）

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