短観速報～業況判断は横ばい圏、設備投資は頭打ちながらも高水準維持

本日（7/2）発表された日銀短観6月調査によると、大企業・製造業の業況判断DIはプラス23（事前の市場予想：ロイター集計23）、大企業非製造業の業況判断DIは22（事前の市場予想：ロイター集計22）とともに前回調査から横ばいとなった。
設備投資計画（含む土地投資額、2007年度）は全規模・全産業で前年度比3.1％と前回調査から3.4％の上方修正となった。2007年度の設備投資は昨年度よりは伸び率は低下するものの、高水準のレベルを続ける見込み。
需給ギャップの代理変数とされる「短観加重平均D.I.」（設備・雇用DI を加重平均して算出）は、2005年9月調査以降、マイナス（需給ギャップの需要超過を意味する）が続いているが、４四半期ぶりにマイナス幅は若干縮小した。
今回の短観は、日銀が４月末に示した展望レポートに沿った動きという判断をサポートするだろう。ただし、今回の短観結果では７月利上げの材料としては弱い。７月末公表の6月分生産・物価、4-6月期の日・米ＧＤＰを見てから利上げを判断するという慎重なスタンスとなるだろう。

総合政策研究部常務理事チーフエコノミスト・経済研究部兼任

矢嶋康次（やじまやすひで）

研究領域：金融・為替

研究・専門分野
金融財政政策、日本経済　

・ 1992年　：日本生命保険相互会社
・ 1995年　：ニッセイ基礎研究所へ
・ 2021年から現職
・早稲田大学・政治経済学部（2004年度～2006年度・2008年度）、上智大学・経済学部（2006年度～2014年度）非常勤講師を兼務
・ 2015年　参議院予算委員会調査室客員調査員