J-REIT 不動産鑑定価格変化へのキャップレートの影響

J-REIT の不動産鑑定価格の下落要因は、オフィスではキャップレート（CR）とNCF（ネットキャッシュフロー）がほぼ同等だが、住宅や商業ではCR の寄与度が高い。CR は日銀短観の不動産業貸出態度DI との関連が強く、2009年下期～2010年上期がピークと予測された。