米国経済動向～GDP下方修正でもソフトランディングへ

2007年02月23日

（土肥原 晋）

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＜米国経済の動き＞

  1. 10-12月期のGDP（速報値）は、住宅市場の冷え込みや自動車の生産調整にもかかわらず、堅調なクリスマスセールによる消費の上昇で前期比年率+3.5％と高い伸びを見せた。
  2. しかし、その後発表された在庫や貿易収支等から、2月末発表のGDP改定値では+2％台前半への下方修正が見込まれている。もっとも、今後の在庫積み増しや内需の強さを考慮すれば、現行のソフトランディングシナリオは維持出来よう。
  3. 金融政策では、1月ＦＯＭＣで金利が据え置かれ、市場では、当面、据え置きが続くとの見方が多いが、ＦＲＢはなおインフレ圧力を警戒している。１月コアCPIが高めの数値となっており、今後、FRBの見通し通りにインフレが落ち着かなければ、再び利上げバイアスが高まる局面も想定しておく必要があろう。

土肥原 晋（）

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