最近の米国経済･金融動向

2004年02月20日

（土肥原晋）

（熊谷　潤一）

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＜米国経済の動き＞

7-9月期8.2％という20年ぶりの高成長に続く、10-12月期の実質GDPは4.0％に半減したが、米国経済が堅調な成長下にあることに変わりはない。景気回復から取り残された感のあった製造業と雇用に関しては、製造業の経済指標が回復の動きを見せる中、雇用動向が引続き注目を集める状況となっている。
なお、2月発表の2005年度予算教書では、2004年度の財政赤字が5210億ドルと急増することが示され、双子の赤字が、今後の米国経済の課題であることを再認識させるものとなった。

＜米国金融市場の動き＞

FRBが｢低金利維持への過剰な安心感｣や｢過度の利上げ期待｣といった一方的な相場観を市場から排除することで、長期金利は｢当面の落ち着きどころ｣である４％に戻ってきた。
雇用指標や経済成長率に一喜一憂しつつ、なかなかFRBが利上げに踏み切れない状況が続くことで、長期金利は今後とも４％を基点に変動を続けるものと思われる。

土肥原晋

熊谷　潤一

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