縮小を続ける経済活動～二次QE後見通し

＜深刻な名目GDPの縮小：2003年度は0.3％成長＞

2002年度の実質成長率は1.5％となったが、名目成長率は依然としてマイナスが続いている。不良債権問題の根底にある過剰債務問題を解消するためには、名目GDPの拡大が必要である。
名目GDPには帰属家賃など経済活動に連動しない部分があり、これを修正すれば伸びは平均0.4％ポイント低下するので実態はより深刻である。家計貯蓄率の急落は利子所得の動きが主因だが、金融資産の蓄積不足は、将来的に消費の足枷となる恐れもある。
６月11日発表のGDP第二次速報（二次ＱＥ）をもとに、５月に発表した2003年度改定経済見通しを微修正した。景気の現状や先行きの見方に変更はなく、2003年度の見通しは実質経済成長率0.3％、名目成長率は▲1.5％である。

櫨（はじ）浩一（はじこういち）

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