1998年12月01日
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換金時に希望した値段で売れるかどうか分からない不確実性が伴う、流動性の低い資産には、何らかの見返り（低流動性に対するプレミアム）が期待されて然るべきである。そこで、国内株式市場を観察したところ、流動性の低い銘柄は、相対的に割安であるが、取引コストが嵩むため、単純に買って、報われるかどうか分からない。
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