運用手法開発

「運用手法開発」の一覧では、バリュー・グロース運用、アクティブ運用、インデックス運用、伝統的運用、絶対収益追及型運用、住宅ローン債権担保証券の評価とリスク管理、パフォーマンス評価、ベンチマーク・株価指数のあり方等において、新しい運用手法や係わるパフォーマンス評価、リスク管理等について幅広い考察を行います。

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2019年03月05日

運用における過去の思い込みを排する

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新年度の運用環境想定に関連して議論する場で、一部の参加者から金利が上昇した際に保有債券から生じる評価損に対して強い懸念が示された。足元は、日本銀行による強...

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2019年02月05日

銀行預金の東京一極集中に起因した金利低下圧力

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個人名義の預金（個人預金）は、東京都に一極集中しつつある。東京都に集中した銀行預金の多くは、法人預金も含めて日銀当座預金に蓄積されている。マイナス金利政策...

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福本 勇樹

福本 勇樹

金融研究部

2018年12月27日

ＥＳＧ投資について振り返る－単なる流行に終わらせないために考えてみる

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日本のＥＳＧ投資の流れは、ＧＰＩＦ（年金資金運用管理積立行政法人）の積極化に加えて、金融庁や東京証券取引所が二つのコード（スチュワードシップ及びコーポレー...

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德島 勝幸

德島 勝幸

金融研究部

2018年10月15日

NISAのロールオーバーをどうするか－正しい投資判断とは何か－

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NISA（少額投資非課税制度：ニーサ）は、2014年1月にスタートした、個人投資家のための税制優遇制度です。NISAでは非課税投資枠が設定され、株式・投資...

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安孫子 佳弘

安孫子 佳弘

金融研究部

2018年08月03日

企業年金基金はＥＳＧ投資にどう向き合えばよいのか？

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GPIFのESG指数の選定により、国内でESG投資の拡大機運が高まっている。こうした中で企業年金基金はESG投資にどのように向き合えばよいのであろうか。E...

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上野 雄史
2018年07月04日

テクノロジーの進化とアクティブマネージャー選択

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超過収益を獲得できる可能性は低いといった考えもあるが、実際は、超過収益獲得能力が高いと評価されるアクティブマネージャーも存在する。昨今、超過収益を獲得する...

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高岡 和佳子

高岡 和佳子

金融研究部

2018年06月05日

コーポレートガバナンス・コードとPBR１倍割れ企業

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コーポレートガバナンス・コードの改訂案では資本コストが強調されている。資本コスト割れの事業を展開すれば、株主が提供した資本を毀損させるとの評価を受ける。資...

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川北 英隆
2018年05月07日

ＥＳＧ投資に日本企業はどのように対峙すべきか？

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ESGに関わる関心が高まっている。その背景には、人口増加や都市化の進展に伴う資源限界の問題がある。日本企業はESG投資に関わる取り組みを機会とみて、それが...

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加賀谷 哲之
2018年04月16日

米国債利回りと連動しなくなった日本国債利回り

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日本国債利回りを米国債利回りで回帰すると回帰係数がゼロ近辺にあり、日本国債利回りと米国債利回りが連動しなくなっていると考えられる。主成分分析を用いて日本国...

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福本 勇樹

福本 勇樹

金融研究部

2018年04月04日

実効性のある政策的資産構成割合に向けて

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４月から原則として全ての確定給付企業年金（ＤＢ）で、政策的資産構成割合の策定が義務付けられる。従来、努力義務とされ、政策的資産構成割合が策定されていないＤ...

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2018年04月04日

マイナス金利が常態化した短期金融市場と現預金への影響

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2016 年1 月末のマイナス金利政策の導入後より、日本の短期金融市場ではマイナス金利の状況が常態化しており、その背景として民間金融機関による日銀当座預金を用...

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福本 勇樹

福本 勇樹

金融研究部

2018年04月04日

キャッシュ・フローが日本株式の上値を重くする可能性も

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日本株式は昨秋から上昇傾向を強めていたが、1 月下旬から２月中旬に調整した。調整した背景には、キャッシュ・フローの拡大が緩やかで割高感があったことも挙げられ...

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前山 裕亮

前山 裕亮

金融研究部

2018年02月05日

アルファを生み出すために

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運用機関評価の時期が近づいてきた。2017年は世界的に成長株や小型株が高い収益率をあげるなど、アクティブ・マネージャー間の成績格差はなくなっていない。そう...

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2018年02月05日

これからの年金運用を展望する

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日本銀行の金融緩和政策に対して、緩和内容の一部変更を期待する声が高まっている。しかし、仮に金利が少し上昇したとしても、10年国債利回りの水準が現在の0.1...

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德島 勝幸

德島 勝幸

金融研究部

2017年12月26日

米国債のフラット化の原因に対する仮説－タームスプレッドとユーロ建て米国債利回りに関する分析

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最近、米国債のフラット化について議論されている。過去に米国債のイールドカーブが逆イールドになると景気後退が生じており、今回のFRBの利上げが逆イールドをも...

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福本 勇樹

福本 勇樹

金融研究部

2017年12月05日

確定拠出年金と親和性が高いロボ・アドバイザーツール

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近年、様々なロボ・アドバイザーツール、通称ロボアドが提供されてきている。ロボアドとはインターネット上でポートフォリオを提案してくれる新しいサービスである。...

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前山 裕亮

前山 裕亮

金融研究部

2017年12月05日

地球温暖化と企業の環境パフォーマンス

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地球温暖化の鮮明化、ESG投資の広がりを背景に企業の環境パフォーマンス（CEP）に注目が集まっている。最近の研究によればCEPが高い企業は低い資本コストを...

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佐々木 隆文
2017年10月30日

さらばNOMURA-BPI総合－浮動債比率を考慮すると見え方が変わる

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日本の債券市場において一般的に用いられているインデックスは、NOMURA-BPI総合である。代表的なところでは、GPIF（年金積立金管理運用独立行政法人）...

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德島 勝幸

德島 勝幸

金融研究部

2017年10月04日

投資判断でのAI活用はどのくらいできるのか～自動車の自動運転と比べて～

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投資の世界ではAI活用の話題が盛り上がっている。この投資におけるAIの活用は大きく２つに分類される。１つ目はAIの登場によって今後新しい技術、商品が生み出...

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安孫子 佳弘

安孫子 佳弘

金融研究部

2017年09月05日

資本コストから見たPBR効果～要因分析から今後の動向を考える～

日本の株式市場では、低PBR銘柄への投資は高PBR銘柄へ投資するよりも高い収益が得られる傾向があります（本稿ではこの傾向を「PBR効果」と呼びます）。アベ...

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前山 裕亮

前山 裕亮

金融研究部

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