ロシアGDP（2025年7-9月期）－前年比0.6％、前期比0.1％でいずれも低下　|ニッセイ基礎研究所

1．結果の概要：前年比伸び率は0.6％に低下

12月12日、ロシア連邦統計局は国内総生産（ＧＤＰ）を公表し、結果は以下の通りとなった。

【実質ＧＤＰ成長率（未季節調整系列）】
・2025年7-9月期の前年同期比伸び率は0.6％、予想¹（同0.6％）と一致、前期（同1.1％）から低下した（図表1・2）

（図表1）ロシアの実質ＧＤＰ成長率（需要項目別寄与度）/（図表2）ロシアの実質ＧＤＰ成長率（供給項目別寄与度）

¹ bloomberg集計の中央値。以下の予想値も同様。

2．結果の詳細：成長率は足もとでは再加速の兆しも

ロシアの25年7-9月期の実質ＧＤＰ伸び率は前年比0.6％となり、11月14日に公表されていた予備推計値（0.6％）と一致した。季節調整系列の前期比は0.1％（年率換算0.4％）で、7-9月期（前期比0.3％、年率換算1.1％）から減速した。戦争前（21年10-12月期）と比較した実質ＧＤＰの水準は6.4％だった。

執筆時点では需要別のデータは未公表であるため、以下では産業別のデータ等を確認していく。

産業別の伸び率は、前年比で第一次産業が3.0％（前期：0.8％）、第二次産業が0.7％（前期：1.8％）、第三次産業（金融・不動産）が1.4％（前期：3.9％）、第三次産業（その他）が1.2％（前期：0.9％）となった。前期比では第一次産業が0.1％（前期：2.0％）、第二次産業が0.7％（前期：0.8％）、第三次産業（金融・不動産）が▲1.1％（前期：0.7％）、第三次産業（その他）が0.7％（前期：0.5％）となった（図表4）。25年7-9月期は第一次産業が横ばい、第三次産業（金融・不動産）が下落、第二次産業、第三次産業（その他）が回復した。より細かい産業の伸び率では、金融（▲1.2％）、不動産（▲1.0％）がいずれも下落したほか、運搬（▲1.2％）もマイナス幅が大きかった。一方で、芸術・娯楽（10.0％）、飲食・居住（4.0％）は高い伸び率を記録している（図表3）。

（図表4）ロシアの実質ＧＤＰの動向（供給項目別）/（図表5）ロシアのインフレ率（前年比）

なお、ウクライナ侵攻前との比較では、戦争前までロシア経済のけん引役だった鉱業（▲5.6％）のほか、水道（▲7.5％）、小売・卸売サービス（▲5.4％）、医療サービス（▲5.1％）などがマイナス圏にとどまっている。一方、住居・飲食サービス（40.7％）、金融サービス（36.7％）、政府サービス（32.6％）、といった産業の活動水準が高い。

25年7-9月期の名目成長率は前年同期比7.2％（前期：4.7％）だった。ＧＤＰデフレータ伸び率は前年同期比6.6％（同3.6％）と前期から上昇した（図表5）。この間、消費者物価指数は25年3月（前年比10.3％）から低下基調を続けており、直近11月は6.6％まで低下しており、総じてインフレ圧力は軽減している。ロシア中銀も25年6月の会合以降は段階的に政策金利を引き下げている。

直近までの動向を経済発展省が公表する月次のＧＤＰ成長率（前年比）から確認すると、25年7月以降は7月0.4％、8月0.4％、9月0.9％、10月1.6％となり、足もとにかけて改善が目立つ（図表6）。

日付	タイトル	執筆者	媒体
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