企業物価指数2025年11月～飲食料品は高止まり～　|ニッセイ基礎研究所

■要旨

2025年10月の国内企業物価は、前年比2.7％（10月：同2.7％）と上昇率は前月と変わらなかった。
コメを含む農林水産物は前年比30.1％（10月：同31.1％）と依然として高い伸びが続いているが、25年5月の前年比43.6％をピークに6ヵ月連続で鈍化している。
飲食料品は前年比4.9％（10月：同4.9％）と高止まりしている。
11月の為替相場は、対ドルでは155円台（前月比2.6％）と10月から円安ドル高が加速したことで、円ベースの輸入物価は前月比1.5％（10月：同2.4％）と5ヵ月連続のプラスとなった。前年比では、▲1.8％（10月：同▲1.7％）と6月の同▲12.0％からマイナス幅が大きく縮小している。
円安ドル高に伴う輸入物価のさらなる上昇に留意が必要だが、コメを中心に食料品価格は鈍化していくことが見込まれ、国内企業物価の前年比上昇率は次第に低下していくと予想する。

■目次

1．国内企業物価の上昇率は前年比2.7％
2．円安の影響により、円ベースの輸入物価は前月比1.5％
3．先行きの国内企業物価の上昇率は鈍化すると予想

1．国内企業物価の上昇率は前年比2.7％

日本銀行が12月10日に発表した企業物価指数によると、2025年11月の国内企業物価は、前年比2.7％（10月：同2.7％）と上昇率は前月と変わらなかった。

内訳をみると、23類別中18類別が上昇、5類別が低下となった。コメを含む農林水産物は前年比30.1％（10月：同31.1％）と依然として高い伸びが続いているが、25年5月の前年比43.6％をピークに6ヵ月連続で鈍化している。精米は前年比41.9％（25年5月：同77.1％）、玄米は同54.3％（25年5月：同80.0％）となった。

飲食料品は前年比4.9％（10月：同4.9％）と高止まりしている。チョコレート（前年比28.9％）、コーヒー（同32.1％）、バター（同11.6％）、ジュース（同11.6％）などが2ケタの伸びとなった。

また、電気・都市ガス代の支援策が25年9月使用分（10月検針分）でいったん終了したことから、事業用電力が前月比2.7％（10月：同▲3.0％）、都市ガスが同2.2％（10月：同0.5％）と物価の押し上げ要因となった。ただし、前年比でみると、事業用電力が▲0.3％、都市ガスが▲5.3％と補助金を除いた本来の価格が下落したため、電力・都市ガス・水道は前年比▲1.0％（10月：同▲0.6％）となった。

2．円安の影響により、円ベースの輸入物価は前月比1.5％

11月の契約通貨ベースの輸入物価は、前年比▲2.7％（10月：同▲2.6％）と15ヵ月連続のマイナスとなった。内訳をみると、原油が前年比▲10.5％、液化石油ガスが同▲23.5％となったことなどから、石油・石炭・天然ガスは同▲12.9％（10月：同▲10.7％）と15ヵ月連続のマイナスとなっている。一方、銅鉱が前年比15.1％、金地金が同54.0％、銀地金が同49.2％と高い伸びが続いていることなどから、金属・同製品は同11.0％（10月：同8.1％）と伸びが拡大している。

11月の為替相場は、対ドルでは155円台（前月比2.6％）と10月から円安ドル高が加速したことで、円ベースの輸入物価は前月比1.5％（10月：同2.4％）と5ヵ月連続のプラスとなった。前年比では、▲1.8％（10月：同▲1.7％）と6月の同▲12.0％からマイナス幅が大きく縮小している。内訳をみると、金属・同製品（前年比寄与度1.35％pt）やはん用・生産用・業務用機器（同0.39％pt）などがプラス寄与となった一方、石油・石炭・天然ガス（同▲3.74％pt）が大幅なマイナス寄与となった。

輸入物価指数の前年比推移(契約通貨ベース)/輸入物価指数の前年比推移(円ベース)

3．先行きの国内企業物価の上昇率は鈍化すると予想

先行きの国内企業物価は、鈍化に向かうことが予想される。政府の経済対策により、12月末のガソリンの旧暫定税率廃止、26年1～3月使用分の電気・都市ガス代の補助金政策が実施され、これらの政策は物価を押し下げる要因となる。

国内企業物価の前年比寄与度をみると、農林水産物が1.35％ptと最もプラスに寄与しているが、コメは前年の急上昇の裏が出やすいことから、コメ価格の前年比の伸びは次第に鈍化していくことが見込まれる。

円安ドル高に伴う輸入物価のさらなる上昇に留意が必要だが、コメを中心に食料品価格は鈍化していくことが見込まれ、国内企業物価の前年比上昇率は次第に低下していくと予想する。

日付	タイトル	執筆者	媒体
2026/01/15	企業物価指数2025年12月～国内企業物価の前年比上昇率は緩やかに鈍化へ～	佐藤雅之	経済・金融フラッシュ
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