中国ＧＤＰ発表：景気は好調だが物価は注意信号

三尾幸吉郎

■見出し

・中国景気はＶ字回復を継続
・消費者物価が注意信号を発信

■introduction

1月21日、中国国家統計局は第4四半期（10－12月期）の実質ＧＤＰ成長率が前年同期比10.7％増になったと発表した。前年同期比で見た実質ＧＤＰ成長率は、第１四半期の6.2％増を底として3四半期連続の改善となり、景気が順調にＶ字回復していることを確認する結果となった（図表-1）。
需要動向を見ると、消費が「自動車を農村に」等の消費刺激策により緩やかに伸びを高める中で、世界的金融経済危機を受けて前年同月比マイナス２割前後で推移していた輸出は、昨年秋以降マイナス幅を縮め12月には２桁プラスに転じた。一方、４兆元の景気刺激策や銀行融資の急拡大がサポート材料となった投資は前年同月比３割以上の増加から年末には２割台へ減速してきた。
生産動向を見ると、外需の低迷を受けて１桁台の伸びで推移していた工業生産（付加価値ベース）は６月には２桁台を回復、年末に向けて伸び率を徐々に高めた。個別産業を見ると、減税と補助金の消費刺激策が強力な追い風となった自動車生産は、年初の前年同月比２割マイナスから急速に回復し、12月は月産150万台を超え前年同月比２倍超の生産台数となった。過剰生産設備が懸念される粗鋼の生産は10月のピーク時に前年同月比４割を超える増産となっていたが、年末にかけては伸びが若干減速し始めている。
また、2009年を通じての実質ＧＤＰ成長率は、前年比8.7％増と中国政府が目標としている8％を上回り「保八」を達成した。産業別の内訳を見ると、第二次産業は9.5％増と外需不振の中で過去平均を下回ったが、大規模かつ迅速な財政金融政策の発動を受けて、2008年の伸び（9.3％）を若干ながら上回った。また、第一次産業は4．2％増とほぼ過去平均並み、第三次産業は8.9％増と過去平均を下回ったがサービス化の進展から底堅い伸び率を維持した。

中国ＧＤＰ発表：景気は好調だが物価は注意信号 | ニッセイ基礎研究所

中国ＧＤＰ発表：景気は好調だが物価は注意信号

三尾 幸吉郎

三尾幸吉郎